3月份以来，全球资本市场遭重创，主要资本市场普遍下跌。据不完全统计，有包括美国、加拿大、巴西、韩国等11国股市触发熔断，欧股也一度创下历史单日最大跌幅，美股更是在一周内两次触发熔断。
受此影响，A股接连单日急剧下挫，同时出现持续数日调整，不少私募基金产品也出现较大幅度的回撤。
近一个月，从私募八大策略表现来看，股票策略折戟，平均收益-8.44%垫底，损失“惨烈”；宏观策略同样受影响较大，平均收益-8.2%；相比之下，管理期货策略依然“坚挺”，平均收益为正2.09%。
近一个月私募八大策略收益情况
“危机稳定器”：近六成管理期货策略赚钱
截止目前，有更新净值的九千多家私募基金产品平均收益为-3.70%，其中仅1638只产品实现正收益，高达83.19%周内亏损。从策略的正收益占比来看，近60%管理期货策略赚钱，而股票策略仅有不足8%的私募获得正收益。
近一年私募股票策略业绩走势
近一年私募管理期货策略业绩走势
管理期货策略，即CTA策略，因其多空双向交易的特性常常可以对冲尾部风险，在历次危机爆发中表现平稳，故常被称为“危机稳定器”，起到分散风险的作用。
近几年管理期货策略私募大多采用程序化交易，不仅能够做到全品种覆盖，还能把握多品种投资机会。由于是根据模型发出的信号来进行投资，投资品种也较为分散，所以目前管理期货策略的产品波动较小。
而采用量化的手段跟踪趋势，能及时判断某一期货品种是否处于上升或下降通道中，从而顺势做多或做空。在市场波动较大或者趋势性较为明确时，管理期货策略能够较好锁定每个市场风格下每个品种的波动性所带来的收益，故而交易机会和盈利空间会随之增多。
整体波动偏小，与股票市场的相关度较低，是本轮管理期货策略在次杀跌行情中表现优异的最主要原因。其中，更有多只产品单周收益超过10%，再次凸显了该策略在资产配置中的重要作用。
“黑天鹅”频现，如何跨越风险
得益于2019年A股市场整体表现较好，私募股票策略业绩去年排名第一。但从2018年股灾行情中各类策略表现不难看出，与股票策略相关性较高的其他私募策略，均出现负的收益，而股市行情较好的年份，收益则或可高达几十上百倍之多。
面对资本市场“黑天鹅”引发股市上蹿下跳多带来的一些列问题，管理期货策略显现出“越挫越勇”的姿态，成为投资者在应对此类环境下的首选配置方案。
尤其像是3月之后，受疫情蔓延以及原油事件影响，股指和商品市场波动率都较去年明显放大。
这样的环境有利于管理期货策略捕捉交易机会，尤其是它在高风险市场环境下极强的获利能力，其中最为突出的是中高频CTA策略，由于其对趋势的信号触发较为迅速，当危机爆发时通常会在最短时间内跟上趋势变化。
在海外市场发生恐慌性下跌后，商品期货市场波动率仍会处于相对高位且波动幅度预计还将会进一步放大。目前来看，疫情和宏观经济依然会存在诸多不确定性，不排除随着全球流动性危机的进一步演变，高波动依然是股市和期市的主基调，CTA策略尤其是善于捕捉小趋势机会的短周期CTA策略或迎来新一轮机会。
