一、上周股债两市及基金业绩回顾
（一）股市行情回顾
上周A股市场主要指数普跌。多数重要指数均有所下跌，仅中证500上涨0.14%。其余指数按照跌幅由高到低排序，依次为上证50、中小板指、沪深300、创业板指、深证成指和上证指数，周跌幅分别为2.84%、2.49%、2.45%、2.42%、2.19%和0.97%。
从行业板块来看（图2），上周申万一级行业指数中钢铁板块大幅上涨，休闲服务板块领跌。涨跌幅排名前五的行业为：钢铁、综合、采掘、有色金属和轻工制造，周涨幅分别为8.02%、3.61%、2.91%、2.76%、1.76%；涨跌幅排名末五的行业依次为：休闲服务、食品饮料、电气设备、家用电器和农林牧渔，周涨幅分别为-6.27%、-4.85%、-3.92%、-3.26%、-2.28%。
（二）债市行情回顾
从图3可知，上周债市指数整体表现较好。中证综合债涨幅为0.07%，标普中国可转债指数涨幅为0.33%，上证国债涨幅为0.07%，上证企债涨幅为0.09%。
（三）基金市场回顾
从图4可知，上周公募基金市场中偏债型基金表现整体优于偏股型基金。全部偏股基金平均收益率为-1.42%，全部偏债基金平均收益率为-0.09%。全部偏股型基金中偏股混合型和普通股票型跌幅居前，周跌幅分别为1.67%、1.46%；全部偏债基金中纯债和混合一级债券涨幅居前，周涨幅分别为0.06%、0.02%。
表1为上周各类型基金周度表现排名前十的基金列表。主动偏股型基金涨幅最好的是万家双引擎，周涨幅5.16%；偏债型基金中收益回报位于榜首的为易方达双债增强A，周涨幅1.26%；QDII型基金中表现最好的是易方达标普信息科技美元现汇，周涨幅3.43%。
二、本周股债两市展望及投资策略
股市方面: 本周市场整体呈现出明显的分化格局，前两周连续反弹的核心资产本周普跌且跌幅较大，而以小盘价值、中证1000、小盘成长、中证500为代表的中小盘指数均上涨，具体来看，小盘价值指数本周领涨，涨幅为1.34%，中证100、大盘成长、消费龙头指数本周跌幅均超3%，此外，创业板指、沪深300、上证50等跌幅超2%，从成交上来看，本周日均成交7059亿，与上周持平，南向资金本周净流入港股70.4亿，北向本周净流出A股55.3亿，北向资金连续两周净流出，从大类板块上来看，本周除了周期板块上涨外，其余各类风格本周均下跌，必选消费跌幅较大。
投资策略：主题方面，随着有色、钢铁等重点行业碳达峰行动方案意见的发布，继续关注贯穿全年的碳中和投资机会，重点关注新能源产业链及传统产业升级。“碳中和”延续两大赛道，五大投资机会的观点。尤其是直接受益的高耗能行业和最确定投资路径的 新能源产业链。同时增长主线亮眼，均是高景气、要把握受益于量价齐升带来利润亮眼的行业。1、化工，受益于原油价格上涨带动化工品价格抬升，化工板块超7成预增，龙头万华化学一季报业绩大超预期；2、有色，受益于行业高利润，一季报预增超8成；3、半导体，需求旺盛和价格抬升将在一季报兑现，超8成预增。
债市方面：发行规模方面，本期信用债（含企业债、公司债、中票短融、PPN）发行总规模1908.89亿元，偿还总规模1746.34亿元，净融资额162.55亿元。发行利率方面，从交易商协会的非金融企业债务融资工具估值来看，AA及以上不同期限发行利率均处于持平或下行态势。本期信用债合计成交3953.84亿元。银行间市场是公用事业比较热门，交易所市场是房地产和建筑装饰行业受到较多关注。本期3年期和5年期不同等级中票收益率均有所下行。报告期内（2021.04.06-2021.04.11），转债市场整体小幅上涨。其中，中证转债上涨0.37%，报收370点。转债成交回落明显，转债累计成交额1,037亿元，日均成交额259.17亿元。
投资策略：随着疫苗接种全面推进，工业企业盈利持续回升，预计2021年银行转债正股基本面仍继续向好。结合转债价格和溢价率，建议关注业绩增速较高且资产质量持续优化的杭银转债、苏银转债；以及拨备覆盖持续上行且不良下降的无锡转债、张行转债、苏农转债；资产规模增速较高的青农转债。纯债替代角度，可关注浦发转债，YTM在3%左右，转股溢价率持续修复。主题行情方面，继续关注碳中和提振下的公用事业、环保等板块标的。
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