还是那个熟悉的“配方”，消费基金又火了！原定于4月8日-17日期间发行的易方达消费精选于4月8日当天一日售罄，募集提前截止。
不仅如此，随着内需消费板块回暖，近期科技类基金“一日售罄”热度不再，引发新基金的发行风向大变。各大基金公司也将密集发行消费主题基金，不少公司更是打出了王牌基金经理，后续将有多位主打消费领域的基金经理要发行新产品。
消费还是科技？
消费和科技轮番站岗第一，难免被拿来做比较。但投资不是简单的追涨杀跌，认清涨跌的内在逻辑才能获得更高的超额回报。
把时间轴拉长至2005年，从消费和科技两大主题行业16年间的历史表现来看，申万食品饮料指数、家用电器指数、医药生物指数年化收益霸榜前三，年化回报分别为22.55%、19.44%、17.95%，计算机、电子行业的年化回报分别为15.96%、11.39%。相比之下，投资消费类行业的长期回报明显优于科技类。
申万一级行业指数年化收益率（2015.1.1-2020.4.9）
数据来源：wind 展恒基金网整理
年化收益前十的行业指数中，食品饮料、家用电器、医药生物指数的长期波动是相对较小的，且历次行情中均有不错的超额收益。虽然在2015年的大行情中，以计算机行业为代表的科技行业累积涨幅达到甚至超过消费行业，但随后3年科技行业持续走熊。
数据来源：wind
2016年熔断之后，市场风格转变为以消费、医疗为代表的大盘价值风格，代表小盘成长的宽基指数迎来持续三年的漫长下跌，原先2015年表现优异的私募基金，迎来了三年的持续下跌，规模急剧缩水，而大盘价值，消费医疗的私募基金迎来了高光时刻，年化收益超过20%的比比皆是。
这样的风格延续到了2019年7月，消费医疗经过三年的上涨，估值接近高位，开始回归，而原先持续下跌的小盘成长类股票，在TMT、5G等热门行业概念的加持下，开始持续上涨。
总体而言，在大部分时间里，消费行业都呈现较为稳定的持续上涨，即消费的上涨持续而稳定，科技的上涨波动而剧烈。
同犇：大消费领域是长跑冠军
对于消费品行业来看，同犇认为，大消费领域是长跑冠军！
2014年1月成立的同犇投资，是一家极具特色的阳光私募。旗下私募基金主要投资方向为大消费领域，如食品饮料、医药、教育、社会服务、家电、汽车、零售等，其中以食品饮料板块的高成长企业居多。
同犇认为未来表现较好的行业将继续集中在消费、科技两大领域，而消费的长期逻辑在于以下方面：
首先，消费对于经济的贡献率在不断提升，尤其是消费龙头公司业绩有望继续呈现高增长，因此在目前“全球资产荒”的背景下显现出一定的稀缺性。
其次，A股资本市场加速对外开放将吸引越来越多的外资进入A股市场，外资特别关注消费行业，A股以消费为代表的核心资产仍面临经济转型叠加资本市场加速开放带来的历史性大机会。
整体来说，同犇认为未来市场机会还是围绕消费和科技两大领域展开，消费以食品饮料、医药为代表，科技受益于5G，特别是消费电子的景气度还将持续，而大消费依然是未来中国股市最确定的机会，值得关注。
