一、上周股债两市及基金业绩回顾
（一）股市行情回顾
上周A股市场主要指数普涨。指数按照涨幅由高到低排序，依次为创业板指、中小板指、深证成指、沪深300、上证50、中证500和上证指数，周涨幅分别为7.58%、5.38%、4.60%、3.41%、2.20%、1.94%和1.39%。
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2021/04/19-2021/04/23
从行业板块来看（图2），上周申万一级行业指数中电气设备板块大幅上涨，商业贸易板块领跌。涨跌幅排名前五的行业为：电气设备、医药生物、食品饮料、电子和有色金属，周涨幅分别为6.71%、6.29%、4.48%、4.18%、3.67%；涨跌幅排名末五的行业依次为：商业贸易、纺织服装、房地产、建筑装饰和公用事业，周涨幅分别为-3.05%、-2.47%、-1.94%、-1.93%、-1.73%。
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2021/04/19-2021/04/23
（二）债市行情回顾
从图3可知，上周债市指数整体表现较好。中证综合债涨幅为0.17%，标普中国可转债指数涨幅为0.76%，上证国债涨幅为0.06%，上证企债涨幅为0.09%。
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2021/04/19-2021/04/23
（三）基金市场回顾
从图4可知，上周公募基金市场中偏股型基金表现整体优于偏债型基金。全部偏股基金平均收益率为3.90%，全部偏债基金平均收益率为0.35%。全部偏股型基金中普通股票型和偏股混合型涨幅居前，周涨幅分别为4.16%、3.96%；全部偏债基金中可转债和其他偏债涨幅居前，周涨幅分别为1.12%、0.98%。
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2021/04/19-2021/04/23
表1为上周各类型基金周度表现排名前十的基金列表。主动偏股型基金涨幅最好的是宝盈医疗健康沪港深，周涨幅10.73%；偏债型基金中收益回报位于榜首的为宝盈盈顺纯债A，周涨幅7.76%；QDII型基金中表现最好的是易方达全球医药行业美元，周涨幅10.21%。
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2021/04/19-2021/04/23
二、本周股债两市展望及投资策略
股市方面: 本周市场齐涨，其中创业板指以7.6%的周涨幅领涨，本周创业板指表现亮眼，超过此前表现强势的中证1000、中证500指数。风格方面除稳定风格本周下跌1.5%外，其余风格指数均呈现不同程度的上涨，其中消费、成长、周期、金融，周涨幅分别为4.0%、3.6%、1.6%、1.2%。行业涨幅前五名：电气设备、医药生物、食品饮料、电子、有色金属；行业跌幅前五名：商业贸易、纺织服装、房地产、建筑装饰、公用事业。
投资策略：受益于新冠疫苗全球接种进程推进，全球经济复苏进程较为乐观。从成交额和换手率来看市场情绪升温，本周市场成交量相对增加3.1%至3103.24亿股，上证周换手率相对减少0.6%至2.7%。资金方面，陆股通周合计净买210.24亿元，连续两周呈现超过200亿的周净买，本月合计净买404.07亿元；基金仓位均值为66.45，相对上周同期增加2.46，但市场短期或继续震荡，建议关注中小盘价值股的结构性机会，当前大小盘风格对比:小盘>中盘>大盘。短期行业风格对比:消费>成长>周期>金融>稳定。关注消费、成长、周期，相关行业有:医药、食品饮料、家用电器、电子、电气设备、工程机械、有色、化工、建材等。
债市方面：本期内上交所1天国债回购日均成交量为9269.66亿元；较上周增加510.81亿元。本期内上交所1天国债回购年化利率为2.2%，较上周涨18个基点。一级市场方面本期发行10只短融，计划发行总额113亿元，从主体评级看，有8只AAA级；2只AA+级；本期发行2只公司债，计划发行总额51亿元，从主体评级看，有1只AA+级；1只AA级；本期发行2只中票，计划发行总额35亿元，从主体评级看，有2只AAA级；二级市场方面本期银行间国债收益率不同期限多数下跌，各期限品种平均跌3.19bp。本期国开债收益率不同期限多数下跌跌，各期限品种平均跌4.33bp。本期农发债收益率不同期限多数下跌，各期限品种平均跌4.54bp。本期进出口银行债收益率不同期限多数下跌，各期限品种平均跌4.26bp。本期各信用级别短融收益率多数上涨，就具体信用评级而言，AAA级整体上涨2.9bp，AA+级整体上涨1.4bp，AA-级整体上涨2.4bp。本期各信用级别中票收益率多数下跌，本期各级别企业债收益率不同期限多数下跌。
投资策略：虽然权益市场收涨但波动较大，后市呈现宽幅震荡的可能性较大， 中小创整体优于大盘股。转债市场升温，成交额显著增加，受到权益市场的影响，转债市场整体估值水平小幅提升。但目前转债估值水平适中，仍有较好的保护作用，转债市场表现的更加平稳，安全性较高。随着年报逐渐披露， 一方面可以着眼于周期类收尾行情;另外，医药类个券业绩超预期可能产生 提振作用。
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