朱亮，计算机专业，西安交通大学本科、上海交通大学硕士，5年数据库底层语言开发经验，十余年证券投资经验，相继到国金证券、华宝兴业基金担任计算机行业研究员，由于推荐的股票表现优异，逐渐被提升为国内投资部基金经理助理、华宝兴业先进成长股票型证券投资基金、华宝兴业新兴产业股票型证券投资基金、华宝兴业创新优选股票型证券投资基金基金经理。2015年，为了彻底的贯彻自己投资理念，他离开公募。因为在公募，投资是有很多限制的。如果基金经理看好一只股票，购买比例是有限制的。假设普通库只能买仓位的2%，核心库能够买4-5%，（公募基金有“双十”限制，单一股票持仓不能超过基金资产的10%，一家基金公司旗下所有基金持有同一支股票不能超过该股票市值的10%），如果基金经理想要买8个点，就需要开投决会。不同的投资经理所擅长的行业不太相同，因此，其他投资经理很难完全理解某个基金经理所推荐的公司，投赞成票就更不可能了。所以某些公募基金经理的投资想法很难完全实现。同一年，他在上海创立了一家自己的投资公司-上海丹羿投资管理合伙企业(普通合伙)，并于该年6月份发行了第一支产品。根据金方数据库，截止当前，丹羿资本合计管理规模40亿元，在运行产品数量31只。
图1 丹羿资本朱亮
他在华宝兴业基金共担任3年公募基金经理，管理基金期间，业绩表现都还不错，2013 年度获得证券时报“三年持续回报股票型明星基金”。2014年所管理华宝兴业新兴产业基金获得“2014 年三年期开放式股票型持续优胜金牛基金。2012-2015年，其管理的公募基金华宝先进成长基金累计收益率达192.27%；华宝新兴产业基金累计收益率达237.18%，在近300只同类基金中排名前十。（数据来源:WIND/银河基金排名）
图2 朱亮所管理的华宝先进成长和华宝新兴成长净值走势图
朱亮创建丹羿资本后，兼任公司的投研总监，管理公司的多只产品。据wind数据库，丹羿资本各产品表现都很不错。图3为丹羿资本代表性产品的净值走势图，可以看到各产品的净值均呈现稳健上升的趋势，且多只产品的收益率超过100%，其中一只产品甚至超过254.7%。图4展示了丹羿资本部分产品收益情况表，可以看出表中产品的年化收益率均达到19.30%以上，大多数年化收益在50%以上，其中，最低年化收益率是由成立于2015年的某只产品实现的，该产品在2015年的收益率为-5.30%，而同期沪深300为-25.30%。表中各产品的最大回撤控制得也都很不错，其中最大回撤为-17.05%，也是由2015年成立的产品实现的，其他产品最大回撤均控制在-10%及以下。
图3 丹羿资本私募证券投资基金产品净值走势图
图4 丹羿资本部分私募证券投资基金产品收益表
我们将丹羿资本各产品依次按照产品开放日买进并持有一年，测算持有到期的收益率，绘制如下的一年期持有收益率分布图，如图5。我们可以发现，持有1年正收益的概率为87.27%。
图5 丹羿资本产品持有1年收益率分布图
朱亮优秀的投资业绩与其独特的投资理念是分不开的。朱亮投资采用价值成长策略，研究企业商业模式和护城河，注重未来价值，要求成长的确定性高，赚企业从小到大成长的钱。重质量，轻速度。随着A股市场投资风格的变化，他也升级了自身的投资策略，由“重赛道轻公司”逐渐转变为“轻赛道重公司”。他选择长期持续增长的企业主要有三个标准：一是好赛道，好赛道具有定价权、爆发力的特征，例如消费电子零部件爆发力强，新技术试错成本低，使用快。苹果、立讯精密就是此类公司的代表。在实际投资过程中，他们投研团队会聚焦在食品饮料、建材消费品、家电、教育、社服、医药生物、软件互联网、电子、新能源等。基于以上行业会在A股和港股中初筛出2000只股；二是好企业，好企业一定要有核心竞争力，护城河要深，最好能做到“人无我有”或者“人有我优”。这种企业能够通过自己差异化的竞争能力，即使在行业不增长的情况下，也能吃掉对手的份额实现挤压式增长。它和资本市场热衷的各种主题概念的风口真的没关系。他们在本轮筛选中会重点关注100只股票。但企业之所以能构建起自己的护城河，更深层的原因还是“人”，在于比竞争对手更优秀的管理层和业务团队，方法易学、团队难求，也正是管理层对于商业模式的深度思考和前瞻布局，带领公司在不起眼的行业里一步步走出自己护城河，一步步领先与对手，走向成功的彼岸。他认为：成功的管理层，往往具有专注、格局、愿意分享的品质，对这些品质他有自己独特的定义：（1）专注。一个上市公司只专注做一件事情，因为不管是人、资金还是时间都是有限的，一些公司在主业发展的比较慢的时候就会想去别的行业去做一些投机。炒股的人，退出成本很低，但是做实业的没有这么简单，跨到一个不熟悉的行业，花了很多钱建厂房找人，不看好了不像买股票一样卖掉就可以了，沉没成本很高。2015年很多上市公司做跨界搞并购，到2018年就只能做商誉减值，那一年有300多家控股股东换人。我看过太多盲目多元化的恶果，专注非常重要的，他是长期主义的体现，对自己做的事情，在长达10年的时间里有信念，不为短期赚快钱的机会给吸引住，这是对企业家定力的衡量；（2）格局。如果一个老板开公司的目的主要是为了赚钱，那么和一个任正非这样的企业家，大家愿意做哪家的股东？肯定是任正非。我们要寻找不断的为社会创造价值的企业家，一个人的价值在于他为多少人创造了多少价值，企业也是，所以一个企业家一定要有相对大的格局，不能只看一亩三分田的事情；（3）分享。俗话说，财散人聚、财聚人散。一个企业是一个组织，需要一个团队一起把一件事情完成，只靠老板一个人肯定是不行的。一个企业能做多大，最终是依赖于人，人才很重要，一定要愿意分享，让奋斗的同事分享到成功的果实；三是好价格更加关注市值，会通过长期着眼，短期着手的方式介入，优选具有十年十倍，从百亿到千亿潜力的公司。
那怎么去发现这种企业家呢？在调研一家公司前，他会去找这个企业家有没有公开的演说，公开的言论一定程度上代表他的价值观，第二是去现场调研，去交流，感受企业家的气场和魅力，第三是跟踪。他们会去跟踪一些重要的里程碑事件，比如新产品的研发进度、销售网络的铺设进展。如果一个企业不断的兑现自己的承诺，时间长了大家之间的信任感自然就建立了。
一个投资经理的投资思路是投资实践中的核心逻辑。朱亮正是凭借自身这种专于研究企业的投资思路获得成功并取得当前成就，这也将一直引领着他今后的道路。朱亮始终认为，实业从来都不简单，无论是做投资还是开公司，企业的经营状况绝对不止是财报后面冷冰冰的数字，只有去了解企业的成长过程、在关键时刻如何克服困难、管理者是否具有足够好的品质，才能更懂它。伟大的企业不是生而伟大，而是在成长过程中凸显其伟大。
