1. 基金经理简介
（1）个人履历
袁芳，西安交通大学学士、美国波士顿大学MBA。曾在嘉实基金担任股票交易员，2011年加入工银瑞信，担任研究员，2015年12月30日开始担任基金经理，目前担任工银瑞信研究部文娱消费研究团队负责人、基金经理，管理工银瑞信文体产业、工银科技创新3年、工银瑞信圆兴、工银高质量成长、工银瑞信圆丰三年持有等5只基金。截至2021年6月16日，袁芳的投资管理年限为5.47年。
（2）投资经理指数表现
截至2021年6月16日，基金经理袁芳的任职总回报为263.48%，年化回报为26.63%，同期沪深300指数总回报和年化回报分别为37.22%、5.96%，远远跑赢沪深300。从回报指数的走势来看，袁芳的长期业绩稳定，从2015年12月担任基金经理后，基金整体业绩表现持续优于同期沪深300指数表现，且成功穿越牛熊，收获超额业绩回报。
图1 袁芳投资经理指数表现（偏股型）
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
数据截至日期：2021年6月16日
2.在管产品
（1）在管基金均为主动偏股型，长期业绩表现稳定
基金经理袁芳擅长主动偏股型基金管理，目前在管的基金共有5只（不同份额合并计算），除工银瑞信文体产业为普通股票型外，其余四只基金均为偏股混合型。在管产品规模合计约385.58亿元，管理时间最长的工银瑞信文体产业当前的规模最大为148.03亿元，值得注意的是，当前工银瑞信文体产业和工银瑞信圆兴暂停大额申购，而工银瑞信圆丰三年持有暂停申购。
表1 袁芳在管产品汇总
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
数据截至日期：2021年6月16日
袁芳管理的5只产品中，成立年限超过一年的基金有3只，基金经理袁芳的任职年化回报均超过20%。从管理时间最长的工银瑞信文体产业业绩表现来看，各年度收益回报在同类基金中排名居前。工银瑞信文体产业和工银科技创新3年在2020年的收益率均超过70%，今年以来收益回报也接近10%，因此，从整体来看，袁芳所管产品的业绩表现较为平稳。
表2 袁芳部分在管产品业绩表现
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
数据截至日期：2021年6月16日
（2）产品高仓位运行，持股集中度较低
据Wind数据显示，袁芳管理的5只产品股票市值占基金资产净值比例维持在85%-95%，保持高仓位运行，其中，在2021年一季度末，工银瑞信文体产业和工银瑞信圆兴的股票仓位超过93%。
图2 股票仓位变动情况(%)
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
数据时间：2019Q4-2021Q1
袁芳在管产品的持股集中度（前十大重仓股市值占基金资产净值比）相对较低，持股较为分散，前十大重仓股市值占比稳定在30%-50%，2021年一季度末，除工银高质量成长外，其余几只基金持股集中度明显上升。
图3 前十大重仓股仓位变动情况(%)
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
数据时间：2019Q4-2021Q1
3. 代表产品（工银瑞信文体产业A）
（1）工银瑞信文体产业A股票收益贡献度分析
基金经理袁芳的代表基金是工银瑞信文体产业A，从该只基金自成立以来累计收益贡献排名前十的股票来看，个股收益贡献度排名前三的分别为宁德时代、春风动力、东方财富，其中宁德时代的收益贡献度为5.78%，而袁芳对于格力电器、安琪酵母、宏发股份、三花智控等个股的持有较为坚定。
表3 股票收益贡献度TOP10
图片来源：展恒基金研究中心，优矿
数据时间：2015/12/30-2020/12/31
（2）工银瑞信文体产业A Brinson归因分析
基金经理袁芳管理时间最长的基金为工银瑞信文体产业A，从该只产品的Brinson归因分析可知，工银瑞信文体产业A的超额收益主要来源于行业选择。
图4 Brinson归因分析
[注：管理收益=其他收益+行业选择收益+选股收益]
图片来源：展恒基金研究中心，优矿
数据时间:2015/12/30-2020/12/31
（3）工银瑞信文体产业A行业配置
按照申万一级行业分类，相对沪深 300，工银瑞信文体产业A长期超配食品饮料、传媒、农林牧渔、医药生物、家用电器、汽车、电子，而对交通运输、化工、建筑装饰、纺织服装、综合、钢铁、银行等板块配置较少。
图5 行业配置情况
图片来源：展恒基金研究中心，优矿
数据时间：2015/12/30-2020/12/31
