一、上周股债两市及基金业绩回顾
（一）股市行情回顾
上周A股市场主要指数普跌。指数按照涨幅由高到低排序，依次为中小板指、中证500、深证成指、上证指数、创业板指、沪深300和上证50，周涨幅分别为-0.89%、-1.01%、-1.47%、-1.80%、-1.80%、-2.34%和-3.42%。
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2021/06/14-2021/06/18
从行业板块来看（图2），上周申万一级行业指数中电子板块大幅上涨，休闲服务板块领跌。涨跌幅排名前五的行业为：电子、国防军工、通信、综合和汽车，周涨幅分别为3.79%、2.00%、1.99%、1.39%、1.05%；涨跌幅排名末五的行业依次为：休闲服务、钢铁、有色金属、建筑材料和农林牧渔，周涨幅分别为-6.10%、-6.06%、-4.91%、-4.79%、-3.91%。
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2021/06/14-2021/06/18
（二）债市行情回顾
从图3可知，上周债市指数整体表现较差。中证综合债涨幅为-0.02%，标普中国可转债指数涨幅为-1.48%，上证国债涨幅为0.09%，上证企债涨幅为0.10%。
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2021/06/14-2021/06/18
（三）基金市场回顾
从图4可知，上周公募基金市场中偏债型基金表现整体优于偏股型基金。全部偏股基金平均收益率为-0.77%，全部偏债基金平均收益率为-0.10%。全部偏股型基金中普通股票型和灵活配置型涨幅居前，周涨幅分别为-0.62%、-0.69%；全部偏债基金中纯债和偏债混合涨幅居前，周涨幅分别为0.00%、-0.39%。
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2021/06/14-2021/06/18
表1为上周各类型基金周度表现排名前十的基金列表。主动偏股型基金涨幅最好的是泰信鑫选A，周涨幅10.46%；偏债型基金中收益回报位于榜首的为南方骏元中短期利率债，周涨幅2.37%；QDII型基金中表现最好的是广发纳斯达克100ETF，周涨幅2.02%。
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2021/06/14-2021/06/18
二、本周股债两市展望及投资策略
股市方面: 上周A股市场主要指数普跌。指数按照涨幅由高到低排序，依次为中小板指、中证500、深证成指、上证指数、创业板指、沪深300和上证50，周涨幅分别为-0.89%、-1.01%、-1.47%、-1.80%、-1.80%、-2.34%和-3.42%。从行业板块来看（图2），上周申万一级行业指数中电子板块大幅上涨，休闲服务板块领跌。涨跌幅排名前五的行业为：电子、国防军工、通信、综合和汽车；涨跌幅排名末五的行业依次为：休闲服务、钢铁、有色金属、建筑材料和农林牧渔
投资策略：在美联储货币政策边际收紧之下，美元指数走强或加大全球风险资产的波动性，在此背景下，市场或更加追逐确定性，而成长或是最佳的防御。策略上，我们建议关注几条主线：一是在成长风格逐渐走暖下，建议关注电子、国防军工、通信等成长板块机会；二是行业景气和二级市场表现呈现较大背离的非银金融板块机会；三是在大宗商品价格回落下，中游制造业边际改善的机会。主题方面，建议关注第三代半导体、国防军工、农业种植和新冠疫苗等政策或事件驱动下的机会。
债市方面：本期信用债合计成交3845.06亿元。银行间市场是公用事业行业比较热门，交易所市场是房地产和建筑装饰行业受到较多关注。本期3年期和5年期不同等级中票收益率均有所上行。期限利差方面，3年期中票期限利差有所走扩，5年期中票期限利差有所收窄。信用利差方面，1年期和3年期不同等级中票信用利差均有所走扩。行业利差方面，1年期和3年期不同等级城投债、地产债和煤炭债信用利差均有所走扩。
转债二级市场报告期内，转债市场整体小幅下跌。其中，中证转债下跌1.64%，报收376点。转债成交出现小幅回升，转债累计成交额1，964亿元，日均成交额490.95亿元。存量转债方面，截至6月18日，存量公募可转债共计367只，转债总余额为人民币5，808.48亿元。
投资策略：转债个券布局或仍以即期业绩支撑和主题景气为主。正股业绩层面，关注二季度上游大宗商品涨价对中游企业的影响。目前比音转债、齐翔转2、金禾转债正股已披露半年报业绩预告，半年报可关注三个角度：一是关注政策扶持或行业景气向上的品种，如军工、电子、新能源汽车等；二是上游周期品的业绩兑现，关注需求端仍有景气的品种，如炼化、化纤、农药、造纸等；三是关注去年同期业绩基数较低的银行板块。主题角度，仍建议关注公用事业、环保等板块标的，碳中和后续相关政策或对此板块仍有催化。此外，近期发行的转债中存在较多基本面优质品种，上市后可关注。
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