今日，不谈那些热门板块基金，谈一下被动指数型基金（指数型基金）。就当前市场而言，医疗、科技、消费板块估值已处于较高的水平，不适宜新建仓和想补仓的客户。被动指数型基金一直被市场冷落，近期受估值水平影响才又被关注。
首先认识一下今日的主角——被动指数型基金（通常被称为指数型基金），一般选取特定的指数成份股作为投资的对象，不主动寻求超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。相比较而言，被动型指数基金是完全复制指数基金走势的，每半年进行调仓一次，相对应的指数进行调仓以后指数基金也会跟着调仓，剔除了排名靠后的成分股，让指数的成分股始终处于优质状态。
近期来看，大盘在6月1日大涨之后开始小幅震荡，但从中长期来看，由于国内政治情况稳定，疫情也被逐渐控制下来，国内市场利率较高，中国资本市场还是比较有吸引力的，且从北向资金和南向资金流入情况来看，如图1、图2所示，它们均实现持续性的流入，说明海外资金比较看好中国资本市场；再从整个股票市场的资金净流入去看，如图3所示，自2020年3月以来，资金也是实现了较大幅度的净流入增加。从资金流入角度来看，预计大盘中长期将迎来大幅上涨的可能。且从当前市场行情而言，市场不确定性增加，选择被动指数型基金可以享受大盘带来的增长收益的同时，还可以面临相对较少的风险。
图 1
数据来源：wind、展恒基金研究中心
数据时间：2020年6月4日
图 2
数据来源：wind、展恒基金研究中心
数据时间：2020年6月4日
图 3
数据来源：wind、展恒基金研究中心
数据时间：2020年6月4日
根据数据显示，被动指数型基金整体也都处于大幅上涨的态势，今年以来涨幅最多的达35.71%，整体被动指数型基金表现非常乐观，在各大板块都处于高位的情况下，指数型基金紧跟大盘态势、成本较低、人为因素少等等优势就被显现了出来，而此时与主动型基金相比，指数型基金比主动型基金有更多优越的地方，指数型基金易估值、持股透明、历史波动了然于胸，而主动型基金只能根据每个季度甚至半年或一年的公告看出，我们是买了哪些股票。所以，对于大多数投资者来说，指数基金才是在这个动荡的市场中最合适的选择。
据数据统计，如表1、表2所示，今年以来被动指数型基金涨幅排名前15中就有9只生物医疗主题指数型基金上榜，而近三个月以来被动指数型基金涨幅排名前15中也有7只生物医疗主题指数型基金上榜。而排在其后的指数型基金分别为科技主题和大消费主题。其中汇添富中证生物科技A/C、国泰中证生物医药ETF、汇添富中证精准医疗A和华夏上证医药卫生ETF四只基金在两个排行榜中均有其身影。
表 1
数据来源：wind、展恒基金研究中心
数据时间：2020年6月4日
表 2
数据来源：wind、展恒基金研究中心
数据时间：2020年6月4日
总体来说，就疫情影响的大背景下，且重灾区美国疫情面临二次爆发的可能，医药生物具备长期确定性，但一些优质医药生物主题基金净值已经上升到很高的位置，现在买入容易追高，所以购买医药生物指数型基金也是不错的选择，其估值水平相对较低，风险也相对较低，购买其还可以享受医药生物确定性带来的增长收益。
在操作上，可选择国泰中证生物医药ETF联接A（006756），在今年以来的表现一直很强势，大幅跑赢沪深300指数，年化回报达48.84%，同类排名6/660；该基金通过主要投资于目标ETF，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，风险相对低于普通股票型基金。
