2021年临近中场，回顾上半年A股市场，虽然上证综指走势有些震荡，但整体仍然呈现向上的趋势。上半年分为明显的三段行情：以春节（2月18日）为分界点，节前抱团白马股和新能源产业链等板块演绎了跨年行情。春节后抱团白马股和新能源板块则大幅调整，幅度较大，且速度极快。顺周期和低估值板块顺势崛起。从3月下旬开始，随着年报和一季报的公布，业绩高增长板块表现抢眼。
立足当下，接下来的投资如何顺势而为？展望下半年，有哪些因素值得关注？北京泓澄投资创始合伙人、投资总监张弢分享了他的观点。
张弢表示，他对经济一直保持乐观态度，主要基于以下几点：第一，中国是一个特别大的单一大市场，能够很好地去孕育经济奇迹；第二，中国的人口红利因素。过去一二十年，我国人力成本和人口综合素质快速提升，基本消除了文盲现象。同时，中国每年新培养的大学生约占全球大学生的一半。中国中高端人口的增加，促进了很多行业的产业升级，因此，很多行业提及行业竞争优势时，均会提及中高级人才的人口红利，比如，互联网、计算机行业；第三，中国的文化。从古到今，中国人对于改善生活、劳动改变命运的想法是很强烈的。在这种文化背景下，我国许多产业的发展是很快速的。比较典型的就是光伏行业，2006、2007年时这个行业还很弱小，多晶硅领域跟国际上的差距简直天壤之别。但仅仅通过十几年的时间，在整个太阳能的产业链，包括多晶硅、下游的硅片以及电子片等，中国基本已经成为全球领先的参与者。同时，全产业链的效率大幅提升，比如多晶硅的价格较当时下降了百分之九十九，但我们的企业仍有获利空间。类似的例子还有很多；第四点，中国人的整体精神很强。最典型的就是2020年以及今年以来疫情的管控。我们国家政府当机立断推出管控政策，同时民众积极配合，从而使得疫情对人民的生活影响大大降低。反观地球上其他国家，很难像中国这样实践。
中国的这些竞争优势在中期是不会变的，因此从中期来看，中国的企业是很值得投资的。而在短期内，国际上或者政策的变化也是有利于中国的。第一，经历了过去几年疫情的诞生，包括疫情前许多国家已经处于放水刺激经济的过程中，疫情可能强化了这个过程。而在整个大周期之中，中国处于相对领先的地位，比较早实现了经济的恢复。因此，中国也将更早地进入一个信用相对收紧的状态，这将有利于我们更好地应对未来经济变化；第二点，中国经济恢复良好，政府也谨慎实施货币政策，从而使得人民币资产较稳定增值，增强了中国资产在全球的吸引力；第三点，中国过去的经济建立在地产和银行的金融体系之上，而美国建立在股市的金融体系之上，金融市场发展差别较大，但近两年我们国家逐渐从政策层面引导控制房价，积极地发展资本市场经济，包括制度和交易层面制度的变化。第四点，目前，投资者结构正在发生深刻变化，越来越趋向于机构化，而且，展望未来，这个变化趋势可能将进一步加强。
针对下半年以及未来几年的发展，泓澄投资张弢认为半年内或许市场是震荡的，但从中长期看某些领域是很有投资机会的。因此，接下来泓澄投资的投资策略为攻守兼备；投资方向上，泓澄看好消费和科技。看好消费，是因为过去，外资的一些龙头企业都是非常大市值的公司，他们都是伴随着美国、日本经济的崛起来发展的，或者靠数千万的中产阶级的消费力支撑的，而中国未来的中产阶级预计将达到5到6亿，因此，中国未来也很可能孕育出大体量的消费公司；看好投资，是因为：①科技公司的投资机会属于马太效应，因此优秀的公司可能席卷全球，比如，微软XP系统、华为、苹果手机。②在下一代的科技浪潮中，我们国家的地位提升了。因为，经过过去的快速发展，我们国家的腾讯、阿里巴巴等企业基本实现了国际上同等公司的地位，竞争力大幅度提升。同时，在自动驾驶、AI等新兴领域，我们国家属于全球的领先者。
