“宁组合”连跌9天，还会是未来投资主线吗？

原创展恒基金网

2021-08-18 阅读量：1110 宁组合茅指数饶志鹏

7月份以来，"宁组合”和“茅指数”这两个概念就特别火，它们代表了两种不同的市场风格。那么，他们到底是什么呢？和基金又有什么关系呢？

首先说一说近期持续调整的“宁组合”。“宁组合”包含锂电、新能源车、新能源、医美、CRO、AI、半导体以及先进制造等高成长性产业发展先锋方向的部分龙头公司，基于安信策略“宁组合”为基础构建。

以下是由安信证券编制的宁组合成份股：

宁组合成份股

根据“宁组合”成分股的挑选标准，Wind编制了一个宁组合指数。目前成分股包括24个。

表1 Wind宁组合指数成分股

序号	代码	简称	权重	市盈率-TTM
1	300014.SZ	亿纬锂能	4.1667	96.31
2	300015.SZ	爱尔眼科	4.1667	132.06
3	600703.SH	三安光电	4.1667	132.08
4	600763.SH	通策医疗	4.1667	134.56
5	002371.SZ	北方华创	4.1667	276.28
6	300124.SZ	汇川技术	4.1667	72.3
7	002594.SZ	比亚迪	4.1667	183.99
8	300274.SZ	阳光电源	4.1667	96.63
9	601012.SH	隆基股份	4.1667	50.06
10	300347.SZ	泰格医药	4.1667	63.94
11	603806.SH	福斯特	4.1667	65.35
12	002812.SZ	恩捷股份	4.1667	148.78
13	002821.SZ	凯莱英	4.1667	101.6
14	603501.SH	韦尔股份	4.1667	68.84
15	603127.SH	昭衍新药	4.1667	136.17
16	603259.SH	药明康德	4.1667	97.93
17	603486.SH	科沃斯	4.1667	110.91
18	300750.SZ	宁德时代	4.1667	164.5
19	300760.SZ	迈瑞医疗	4.1667	59.34
20	688012.SH	中微公司	4.1667	170.34
21	688363.SH	华熙生物	4.1667	143.48
22	603290.SH	斯达半导	4.1667	238.65
23	688169.SH	石头科技	4.1667	54.77
24	300896.SZ	爱美客	4.1667	233.74

数据截至日期：2021年8月18日

那么“茅指数”呢？“茅指数”主要指消费、医药以及科技制造等领域拥有较强成长性及技术实力的部分龙头公司。

表2 Wind茅指数成分股

序号	代码	简称	权重	市盈率-TTM
1	600887.SH	伊利股份	2.381	23.59
2	000651.SZ	格力电器	2.381	11.78
3	600276.SH	恒瑞医药	2.381	53.81
4	600309.SH	万华化学	2.381	16.81
5	600519.SH	贵州茅台	2.381	42.13
6	688169.SH	石头科技	2.381	54.77
7	600036.SH	招商银行	2.381	11.51
8	600436.SH	片仔癀	2.381	116.48
9	600031.SH	三一重工	2.381	13.05
10	002241.SZ	歌尔股份	2.381	38.42
11	601888.SH	中国中免	2.381	44.93
12	300015.SZ	爱尔眼科	2.381	132.06
13	002415.SZ	海康威视	2.381	33.63
14	002475.SZ	立讯精密	2.381	35.01
15	300122.SZ	智飞生物	2.381	64.68
16	002594.SZ	比亚迪	2.381	183.99
17	601012.SH	隆基股份	2.381	50.06
18	000333.SZ	美的集团	2.381	17.93
19	300274.SZ	阳光电源	2.381	96.63
20	603288.SH	海天味业	2.381	69.9
21	002371.SZ	北方华创	2.381	276.28
22	603501.SH	韦尔股份	2.381	68.84
23	603259.SH	药明康德	2.381	97.93
24	300750.SZ	宁德时代	2.381	164.5
25	300760.SZ	迈瑞医疗	2.381	59.34
26	688111.SH	金山办公	2.381	145.56
27	688981.SH	中芯国际	2.381	91.54
28	601100.SH	恒立液压	2.381	49.65
29	002271.SZ	东方雨虹	2.381	36.02
30	600900.SH	长江电力	2.381	16.66
31	600763.SH	通策医疗	2.381	134.56
32	603486.SH	科沃斯	2.381	110.91
33	603899.SH	晨光文具	2.381	50.24
34	300999.SZ	金龙鱼	2.381	64.53
35	000568.SZ	泸州老窖	2.381	40.64
36	000858.SZ	五粮液	2.381	41.37
37	300014.SZ	亿纬锂能	2.381	96.31
38	300059.SZ	东方财富	2.381	47.82
39	300124.SZ	汇川技术	2.381	72.3
40	600690.SH	海尔智家	2.381	23.64
41	300896.SZ	爱美客	2.381	233.74
42	688363.SH	华熙生物	2.381	143.48

数据截至日期：2021年8月18日

通过两张表格的对比，我们可以看出，茅指数是A股核心资产的代表，具有大市值、高ROE的特点。然而今年以来宁组合指数已经上涨44.2%，而同期茅指数仅上涨4.62%。显然大趋势上上半年宁组合打败了茅指数。

昨天股市杀跌最狠的就是被众多机构碰到天上去的“宁组合”，宁组合指数已经连跌9天，与之相对的茅指数情势也不容乐观。

三种指数各时间区间内涨跌幅

图片来源：展恒基金研究中心，Wind

数据截至日期：2021年8月18日

当下行情中，场内资金都转向了宁组合。这一点我们也可以从二季度公募基金调仓中看出来。根据最新披露的基金二季报来看，含宁量较高的基金比重大幅增加。

重点基金公司含宁量

图片来源：展恒基金研究中心，Wind

数据截至日期：2021年8月18日

如果要把宁组合和基金联系到一起，我们就不得不提一位“宁组合”引领者——嘉实基金姚志鹏。姚志鹏于2011年进入嘉实基金，2016年开始管理基金，整个从业经历，基本围绕在电子材料、新能源相关领域。旗下基金除了 2020 年新发的两只外，剩余3只任职年化均超过 30%，同类排名靠前，业绩突出。他长期重仓“宁组合”为主的板块，同时覆盖新能车、计算机、电子、国防军工等板块。

下图为姚志鹏管理的“宁组合”基金近三年业绩与基准和沪深300的比较，均远远跑赢沪深300和基准线。

姚志鹏在管基金业绩表现

图片来源：展恒基金研究中心，Wind

数据截至日期：2021年8月18日

“宁组合”的投资逻辑，也是一种长青的投资理念，因为它一直指向未来趋势，投资未来潜力产业和龙头企业，同时其成份股所属行业也是未来国家政策重点。投资者始终要不断更新自身的投资思维，在基金选择中，坚持长期持有。就目前行情来看，可以更多关注近期有所回调的“宁组合”相关行业，结合自身实际情况，选择适合自身的“宁组合”基金。

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