近期，公募基金进入半年报密集披露期，8月23日，景顺长城基金公布了旗下公募产品的半年报，其中千亿顶流基金经理刘彦春所管产品的隐形重仓股（持仓市值占基金资产净值比排名11-20的个股）和对市场的展望成为关注的焦点。
刘彦春作为继易方达张坤之后第二位管理规模超千亿的主动权益类基金经理，其所管产品今年以来业绩却全线溃败，6只基金清一色“巨亏”，平均跌幅近20%！
表1 刘彦春在管产品业绩表现
序号 | 基金代码 | 基金简称 | 基金规模（亿元） | 今年以来收益 | 任职年化回报 |
1 | 260108.OF | 景顺长城新兴成长 | 582.36 | -18.87% | 19.33% |
2 | 162605.OF | 景顺长城鼎益 | 253.87 | -18.97% | 24.39% |
3 | 260104.OF | 景顺长城内需增长 | 44.59 | -19.29% | 27.41% |
4 | 260109.OF | 景顺长城内需增长贰号 | 72.22 | -18.21% | 26.87% |
5 | 006345.OF | 景顺长城集英成长两年 | 70.76 | -24.73% | 21.74% |
6 | 007412.OF | 景顺长城绩优成长 | 139.21 | -22.59% | 24.30% |
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
数据截至日期：2021年8月23日
从刘彦春管理时间最长的两只产品景顺长城新兴成长、景顺长城鼎益的配置来看，在二季度末，景顺长城新兴成长的股票仓位为88%，配置了94只个股，景顺长城鼎益的股票仓位同样为88%，配置了89只个股。
景顺长城新兴成长前十大重仓股配置了白酒和医药等板块个股，以白酒为主，隐形重仓股同样以食品饮料和医药为主，配置个股包括古井贡酒、爱尔眼科、海天味业、伊利股份、长春高新、恒瑞医药、美的集团、安图生物、泰格医药和天味食品，隐形重仓股合计持仓占比16.01%。景顺长城鼎益与景顺长城新兴成长的配置相似，从持仓来看，基金经理刘彦春继续坚守在“白酒、医药”等板块。
表2 2021年半年报基金隐形重仓股情况
序号 | 股票名称 | 占基金净值比（%） | 股票名称 | 占基金净值比（%） |
景顺长城新兴成长 | 景顺长城鼎益 | |||
1 | 古井贡酒 | 3.91 | 山西汾酒 | 3.88 |
2 | 爱尔眼科 | 2.15 | 晨光文具 | 3.66 |
3 | 海天味业 | 1.77 | 伊利股份 | 1.60 |
4 | 伊利股份 | 1.77 | 海天味业 | 1.47 |
5 | 长春高新 | 1.54 | 长春高新 | 1.41 |
6 | 恒瑞医药 | 1.32 | 美的集团 | 1.27 |
7 | 美的集团 | 1.23 | 涪陵榨菜 | 1.16 |
8 | 安图生物 | 0.87 | 恒瑞医药 | 1.14 |
9 | 泰格医药 | 0.86 | 安图生物 | 1.08 |
10 | 天味食品 | 0.59 | 天味食品 | 0.68 |
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
数据截至日期：2021年6月30日
对于后市，刘彦春认为，全球经济走出疫情、逐步复苏仍然是下半年最主要的基本面。各行业复工进度会有差异，某些领域会出现暂时的供需失衡，阶段性混乱过后，一切总会回归常态。我们仍然需要关注美联储流动性回收节奏，利率和汇率的波动可能会对市场整体，特别是高估值领域造成一定冲击。
刘彦春所管产品业绩暂时垫底其实不必惊慌，白酒和医药作为相对弹性较好的两大类底层资产，在经历过估值与基本面的双杀后或许已经处于阶段性底部区间，后续的反弹可能一触即发，最近两天的市场就是最好的印证！
