在前面的两篇文章中，我们深入分析了指增策略和主观多头策略，其实在2023年有一个策略大放异彩，那就是中性策略，2021年四季度以来中性策略表现相对一般，特别是2021年底众多中性策略打破了成立以来的最大回撤，使得很多追求固收替代的投资人比较失望。然而2023年中性策略大翻身，2023年是中性策略表现的“大年”。
从对冲成本上来看，2023年股指期货的基差水平是近些年以来最有利于中性策略的环境了。根据第三方数据统计，中证1000年化对冲成本全年维持在5%左右，而中证500对冲成本略低一点点，从下方的图一我们也可以窥探一二，相比以往动辄10%以上的年化成本，2023年仅对冲成本就为策略提供了不少收益的增强。
数据来源：展恒数据研究中心
另外，2022年下半年上市的中证1000股指期货也为中性策略提供了更多的对冲工具。管理人可以基于实际运行情况与对冲成本的考量对两个指数进行择时考虑或均衡配比，也为投资人提供了更多从产品结构方面的选择。从具体表现来看，2023年很多私募管理人获得了8%-10%的收益，一些相对进攻性更强的策略年内涨幅更是超过了15%。对于中低波动策略来讲是一个非常令人满意的表现。而且，由于2023年没有发生较为极端的风格切换，基差波动也相对维持正常水平，很多中性产品最大回撤仅在2%-3%左右。但是小编在这里也想提醒各位投资者，2023年中性策略的表现并不能够作为长期投资的一个期望，而且就在中性策略内部也建议投资者根据自身的偏好进行二次选择。因为中性策略也分进攻型策略和防守型策略，内部差别是很大的，可能两者收益或者回撤同时期会相差两倍以上。作为追求稳定收益的投资者来讲，建议选择严格控制风格偏离超额更加稳定的防守型策略；而作为追求一定高收益的投资人来讲，可适当选择风格偏离较大超额弹性更高的进攻型策略。
关于中性策略，小编就写到这里了。如果想要获取提供给私募合格投资者的最新资产配置策略，了解最新市场行情动态，欢迎扫描二维码联系客服，这里不仅有你想要的策略研究，更有免费提供专属于你的私募服务。
