带你穿越周期的宝藏基金经理---李德亮

原创展恒基金网
2021-11-24 阅读量:76 仁布投资 基金经理 李德亮

今年市场投资赚钱效应越来越弱,选对了大方向,财富可以迅速增值,选错了赛道财富大幅缩水。事实上,投资需要对市场有前瞻性,好的基金经理能穿越牛熊,带你分享时代赋予的机遇。与去年不同,今年市场结构性行情凸显。传统的大白马在年初走向顶峰后开始大幅下调,伴随着我国产业升级国产替代,新兴成长产业的蓝筹股开始崛起。固守“躺赢策略”的私募基金今年整体“渡劫”,而在轮动的市场中,兼顾成长和均衡,呼应时代趋势的基金经理的表现则更为稳健。

实际上,能把握住市场方向及时切换风格,在控制回撤的同时还具有良好业绩表现的基金经理可谓凤毛麟角,在A股市场中尤为难能可贵,而仁布投资李德亮就是其中之一。


1.基金经理简介:

李德亮,基金经理。同济大学管理学学士,中国人民银行研究生部金融学硕士。2006年4月加入交银施罗德基金管理有限公司,曾任行业分析师、基金经理助理,2013年9月4日起担任交银施罗德定期支付双息平衡混合型证券投资基金基金经理,2014年1月28日起担任交银施罗德强化回报债券型证券投资基金基金经理,2014年10月22日起担任交银施罗德蓝筹股票证券投资基金基金经理,2015年创立上海仁布投资管理有限公司。

投资经理指数表现


2.过往业绩表现:

仁布***1号是李德亮的代表作,成立于2018年5月9日,成立至今累计回报229.4%,年化收益40.11%,今年以来收益43.78%,今年最大回撤6.18%。可以看到李德亮所管理的产品业绩大幅跑赢沪深300,同时在股票策略产品中,其回撤控制较好,展示了一家主观股票多头的超凡实力。


3.投资逻辑

优秀业绩表现的背后必然有成熟的投资框架以及优秀的投研团队的配合。首先李德亮是化工和医药研究员出身,本身具备非常强的周期和成长股的研究框架体系,这也奠定了整个仁布投资自上而下和自下而上结合的投资框架体系。在李德亮看来,A股市场看似明显的风格切换,其实是宏观和中观层面产业升级的外在表现形式。他坚持自上而下的大类资产配置和自下而上的个股选择相结合,通过大类资产配置来指导投资方向和控制回撤 ,通过自下而上的个股选择来提高组合锐度。个股层面,李德亮倾向于配置成长股,这是他们的整个的选股核心策略。如果再细化一下,他们看到未来比较长的两到三年维度,围绕产业发展的先锋方向,成长性属性突出,更具时代意义同时也富有更高的弹性的个股展开布局。在他看来,选股是获得超额收益的一个核心。

其次,优秀的投研团队必不可少。除了投资总监有着较为强烈的学院派、公募派的特征,仁布投资的整个研究团队还体现为两个特点:一是人员配置比例高。仁布力求在TMT、周期与新产业、消费和医药方向的全覆盖;二是投研团队成员投资经验都较为丰富。各个投研小组的组长平均从业年限13年,每个组长有自己十分擅长的领域,与其他小组研究人员共同研讨,交叉覆盖。团队成员从国内外知名高校毕业后,基本都在多家投资机构有过“摸爬滚打”的历练。


4.全面的风险管控

具有优秀业绩表现的基金经理有很多,但如何在动荡的市场中守住阵地,给投资者一份安心,背后的逻辑如何?仁布投资主要从以下三个方面进行风险控制:

一、通过对宏观流动性的研判调整仓位,李德亮认为A股大级别的下跌与市场流动性收紧密切相关。对于宏观流动性的研究,能够解决择时的问题,这在大级别的调整过程中会显得尤为重要。

二、通过精选行业,在全行业覆盖的基础上,做到比较强的行业比较,是能够实现小于指数的回撤的,也就是说精选行业能够减少整个组合的回撤幅度。

三、通过股指期货这一对冲工具对冲风险。

通过以上我们可以看到,李德亮这样一位优秀的基金经理,其背后的投资逻辑和风险控制是怎样的。作为投资者的我们,没有资金的优势,也没有强大的投研团队支持,但是我们可以借鉴其完整的逻辑思路,这对于我们未来的投资必然会有很大的帮助。


5.基金经理“说”

对未来一年的行情,基金经理李德亮持相对乐观态度。在他看来,首先,全球经济复苏是极其孱弱的,因此流动性层面不用担心,国内经济压力更大,未来大概率会看到降准降息动作,从流动性层面来看对中期市场是形成支撑的。其次,中国居民户资产配置向股票市场转移的趋势继续,这是增量资金的来源所在。 在这两个大逻辑的支撑下,仁布投资认为未来一年左右的时间窗口市场没有大的风险,股票市场仍然看好,但亦如近一年多的市场走势,投资机会仍然是结构性的。


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