12月3日军工板块再度走强，上证军工指数[H50036.CSI]单日上涨达2.13%。这已是今年9月份回调后，军工板块的第23个上涨日，从图中我们也可以看出，军工板块自2021年10月13日一直呈现直线型上涨趋势，截止2021年12月3日，军工板块已经突破了2021年8月30日的局部性高点，创下了局部性新高，达到9923.79。事实上，军工板块的景气行情起始于2018年（图中的绿点），可以看到，2018年以来军工板块就持续性上涨，虽然中间出现局部性回调，但基本上在短期内又会反弹至高点。
图1 上证军工指数K线图
数据来源于WIND数据库
军工板块的持续性上涨与军工板块的高景气度是密切相关的。百亿私募聚鸣投资董事刘晓龙是一位长期扎根军工板块的基金经理，对军工板块具有独到的理解。他认为，军工板块的高景气度主要是因为目前国家经济逐渐强大，但整体军事实力与经济实力不匹配，军事保驾护航能力不强。在中央提出强军目标后，首当其冲就是装备和数量提升。当前我国装备跟美国相比，与世界一流水平的装备代差拉到了0.5代以内，甚至在某些领域，我们与全球先进水平并驾齐驱，但量的差距依然巨大。因此，可以预见，军工企业订单在未来一段时间内将持续增加。再加上先进国家也在进行更新换代，我们要维持长期追赶的节奏。因此，我国军工行业的景气度将持续上扬，军力将随着国力上升而不断提升。另外，在实战演练上的消耗，也需要进行补充。
军工产业的高供给必然需要高产能相匹配。近期军工产业链中出现定增和融资增加的现象来增加产能，同时，在整个军工产业链中，军民融合政策引入了更多优秀的民营企业，这些企业产能扩大带动整个军工产能扩大，军工产业的效率也随之提升。这种效率大幅提升，财务报表大幅好转，从而转化成二级市场股价的上涨的情况，起到了很好的示范、推广作用。
综上，未来2-3年，甚至更长的时间，军工行业将呈现遍地开花的情况。
在今年前三季度，军工行业主流公司展现的报表兑现了去年大家的预期，实现了估值与企业业绩的匹配。刘总预计，明年上半年它的景气度、增速都会高于今年。而且，军工对于这样一个不需要考虑竞争格局、今年完全没有受到经济下滑以及原材料上涨和拉闸限电影响的行业，他认为军工是值得高关注度的。
