“变异毒株+海外政策调控”两大潜在因素影响下,12月如何投?知名私募世诚投资这样建议

原创展恒基金网
2021-12-17 阅读量:48 世诚投资 变异毒株 政策调控

近期,茅台强势突破2000元,宁德时代回落至650元以下,市场的风格轮动还在持续,我们该如何把握这种轮动机会呢?


回顾11月的市场,我们可以看到,A股市场整体的分化还是比较严重的。之前是行业与行业之间的分化,比如受疫情边际变化的影响,消费股的表现较弱,因为大家消费意愿或者说消费的场景受到了一些冲击。而在医药股方面,一些疫情特效药或者拿到辉瑞小分子订单的公司的市场表现就比较积极;现在可能已经进入行业内部间的分化阶段,比如在新能源产业链的上游金属材料之间,锂是高位震荡,稀土却还在创新高。


另外,市场的风格也发生了变化,如沪深300出现小幅下跌,而一些偏向小盘股的指数如中证1000大涨超9%。所以,目前的市场投资难度还是比较高的


在12月份,有两点变化引起市场广泛关注,一是变异病毒,虽然从最新的实验室数据来看,变异病毒的作用率、致死率都不是很高,但国内明年2月份的冬奥会,可能会出现国际开放交流的状态,那么现在可能要更谨慎一些。毕竟在变异病毒最开始出现的时候,资本市场、大宗商品都是出现了比较大的波动。二是海外的宏观环境,比如美国的经济再受到疫情的影响,它经济停滞的压力更大,那么在各项宏观政策的制定上就难度提升,包括美股市场的变化(11月底12月初),大家会对美股市场调整带来的溢出效应还是有一定的担心。


但这两个变化对国内市场的影响整体有限。原因有三,一是国内对于疫情的防控已经有了一套行之有效的方法二是从竞争情况来看,国内很多公司的竞争力正在不断提升,比如之前是一些偏制造领域的公司主要从成本等角度提升竞争力,现在一些科技、医药等领域的一些公司,正通过核心技术的发展提升竞争力;三是国内“领先一步”的宏观政策,就是说国内的货币政策可调节的空间更大。因为从去年第三季度左右,国内的货币供应量已经在做一个适当的控制。综合而言,这给投资者提供了一个非常稀缺的资源——宏观稳定,而这种稳定性将会是未来全球国家之间形成差异的主要原因。同时,全球对A股的配置正在不断提升。数据显示,今年以来至今,陆股通已累计净流入A股3500亿元以上。如果这一数据每一年都可以持续,甚至是创新高,这会大幅提升大家配置A股的积极性。


对于未来的投资机会,世诚投资认为,主要可以分为两个方向,一是“守正”,就是选择合适的投资主线。从今年的市场表现来看,在高端制造领域中的新能源、半导体以及部分创新药、创新器械板块都表现较好。在2022年这些板块还是可以延续的。至少从主线景气度来看,新能源是明确的投资方向。因为从板块角度看,新能源在未来2~3年实现30%左右的增速还是有机会的,其中的一些优秀的上市公司可能增速更高一些,这就形成了成长确定的稀缺性。另外,还可以关注一些环保板块的公司。


二是“出奇”,就是寻找“预期差”的机会,这里主要有三个方向,其一是消费及服务行业的“预期差”。因为受疫情的影响,很多消费以及服务行业的预期是被压制比较明显的,如果在某个时点疫情适当转好,消费以及服务行业如航空等就很可能迎来边际改善;其二是互联网龙头的“预期差”。政策对2021年的投资环境的影响非常大,如对互联网龙头的反垄断等。但实际上,这类公司已经证明了自己拥有比较好的管理能力,并且其各方面的核心竞争力都比较强,如果政策有一些边际上的变化,这类公司也很可能迎来机会;其三是“高估值”公司的“预期差”。由于过去几年接连上涨,有一些公司的估值达到了一定的高度,但今年受到疫情等冲击之后,其基本面可能没有多大变化,反而估值可能已经被消化了。那么,这一类公司的投资机会也就会更大一些。


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