从经济基本面看可投行业：
我们知道经济发展如同孩子成长一样，是有自己的经济发展规律的，研究发现，经济的发展遵循一定的经济周期，观察国民生产总值GDP，可以比较容易得将经济发展周期分成谷底、扩张、定点、衰退这四个阶段，这四个阶段周而复始，循环往复，总体会呈现一个向上的趋势。除了宏观经济周期，每一个行业都有自己的经济发展周期。项目类的行业发展遵循的发展周期就是一个项目完整的形成，该周期的时间段取决于项目的立项、审批、手续办理、建设投产这个流程。如果是养殖行业，那么就要看整个生育期，培育期，售卖期。而行业的经济周期波动和整个宏观经济周期的联动性很高，他们是互为依存、互为表里的关系。
这里，就要提到顺周期的行业了。顺周期行业，是指在经济周期中复苏的阶段，由于经济的向好趋势，资金的涌入、工资的提高、产能的增加促进了该行业的积极发展。2020年上半年经过了疫情的洗礼，许许多多行业被迫停工，劳动力停歇在家里，可以说是黑天鹅事件对于全球经济的一次冲击。同时，中国经济也相应进入周期的谷底。在一系列的政策防控下，疫情得到了控制，人们的生活开始逐渐恢复常态，各个行业逐步复工。同时，各个国家为了刺激经济的发展，实行货币宽松策略。在此会有大量资金的流动进入股市债市。所以我们看到上半年A股市场和债券市场的资金体量是比较大的，各自迎来了一波“牛市”行情。
再提到顺周期行业，主要有大金融、传媒、化工、建材、有色、军工、新能源车。如果再提一下下面的的细分行业可能就比较好理解了，比如说传媒里的电影行业，疫情过去经济好转，电影行业也得到了复苏。还有广告行业，需求端和供给端在经济上升阶段都会有一个向上增加的趋势。
综合分析我国经济指标，目前我国经济处在一个早周期阶段。
从GDP当季来看，第一季度为负值，第二季度开始转正，预期也会上涨。PMI值参考值一般为50，大于50表示经济复苏，表现良好，图表数据显示了自3月份开始经济数据逐渐向好，表示我国经济复苏良好。所以说，我国经济处在一个早周期阶段。
哪些行业板块适合基民配置？
根据美林投资时钟，在经济复苏期“股票为王、债券次之”所以，下半年建议选择偏股型基金。
再从从宏观经济周期来看，整体行业处在一个疫情过后逐渐复苏增长的阶段。
我们可以进一步看周期对行业的影响，从早周期来看，一般科技、国防军工、汽车、家电、建材、非银金融表现较好。结合当前A股的形势和我国经济发展状况，重点可以考虑以下行业进行投资配置：
1） 科技：科技板块将会是贯穿全年的一个热门板块，重点考虑的概念板块是5G概念，包括技术端和上下游产业端。
2） 汽车：可以关注一下汽配行业和新能源汽车行业
3）地产：受益于地产行业热度回升，可以关注建材、家电和家居行业。
4）医药：受疫情影响，医药行业会有不错的表现。
图表 1 11 个一级行业在早周期阶段的绝对收益率
图表 2 11 个一级行业在早周期阶段相对大盘的超额收益率
图表 3 11 个一级行业在早周期阶段跑赢大盘的概率
主题基金的投资机会把握：
首先，可以直接选择相关主题的ETF，进行投资配置。选择ETF的好处是，可以综合投资该行业，投资只需要选择优秀行业和进场的时间点。
或者，选择相关行业主题表现优异的基金。
科技主题：
医疗主题：
金融主题：
