随着2020年基金中报披露结束，广受投资者关注的明星基金经理上半年持仓情况也浮出水面，我们筛选出傅鹏博、张坤、葛兰、董承非、刘格菘等明星基金经理的“隐形”重仓股，并结合去年年报披露的重仓持股情况进行对比分析。在当前的震荡市场中，投资者可以适当配置这些绩优基金。
1. 傅鹏博
由基金经理傅鹏博管理的睿远成长价值（007119），在中报披露的“隐形”重仓股主要有：五粮液、贵州茅台、广和通、通威股份、新宙邦等，占基金资产净值比例分别为3.99%、3.45%、2.43%、2.30%、2.30%。
2020年中报睿远成长价值A重股持仓
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
今年上半年，该只基金继续保持高仓位的策略。从行业配置来看，该只基金重点配置TMT、医药、化工、制造和光伏新能源等行业，各行业配置相对均衡。基金经理傅鹏博表示，今年下半年，市场中的不确定因素可能会继续累积，在市场整体估值水平提升的情况下，对于基金经理自下而上多角度的研究提出了更加苛刻的要求。
2. 张坤
张坤是很多投资者比较信任的基金经理之一，由他管理的易方达中小盘（110011），截至2020年上半年末，基金份额净值为6.0604元，在报告期内，该只基金的份额净值增长率为22.17%，超同期业绩比较基准收益率为15.02%。从持仓情况来看，其中的“隐形”重仓股有山西汾酒、水井坊、洋河股份、东阿阿胶等，占比分别5.45%、5.41%、5.02%、2.80%。
2020年中报易方达中小盘重股持仓
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
在投资策略方面，该只基金在今年上半年的股票仓位基本稳定，但根据市场行情对其结构进行了相应的调整。今年以来增加了食品饮料等行业的配置，前三大重仓股均为白酒行业股票，而减低了家电等行业的配置，去年年末持仓占比高达10.15%的海尔智家，在今年二季度末已全部清仓。
3. 葛兰
葛兰是投资者公认的“医药女神”，是一位善于挖掘高质量医药成长股的“中生代”基金经理。葛兰旗下的王牌基金中欧医疗健康（003095），根据最新披露的中报显示，她的“隐形”重仓股包括通策医疗、普利制药、我武生物、康龙化成、欧普康视等，这几只股票占基金净值比均超过3%。
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
通过对比2019年年报与2020年中报，我们发现在两次披露的报告中，该只基金的前三大重仓股均为爱尔眼科、长春高新、恒瑞医药。但在2019年年末，这三大重仓股总占达到25%，持股集中度较高，在2020年二季度末占比仅为约17%，且从前十大重仓股的占比来看，各股的占比分布较为均匀，有利于风险分散。
4. 董承非
作为明星基金经理之一，董承非受到很多投资者的讨论和关注。他所管理的兴全趋势投资（163402）中报中，“隐形”重仓股包括北新建材、万科A、老百姓、妙可蓝多、内蒙一机等，占比分别为3.03%、2.99%、2.54%、2.18%、2.15%。
2020年中报兴全趋势投资重股持仓
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
对于后市，董承非认为，一些行业发展前景一般的价值股虽然拥有吸引人的分红收益率，但是还是吸引不到投资者的关注。A股市场的分化程度也是达到了历史上比较高的一个程度，这种分化，后续如何演绎，需要持续关注。本基金还是会坚持原来的投资风格，为持有人争取好的回报。
5. 刘格菘
基金经理刘格菘作为去年权益类基金的业绩冠军，他的持仓情况成为投资者关注的焦点。由刘格菘管理的广发双擎升级（005911）中报显示，该只基金对兆易创新、紫光股份、通威股份、中国软件、上海机场、易华录等持仓占比均超过2%。
2020年中报广发双擎升级A重股持仓
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
谈及后市，刘格菘表示，国内经济有望逐季向上，海外仍存不确定性。总体来看，随着国内财政、货币、资本市场改革政策的逐步落地，未来国内消费和投资将持续改善，助力经济恢复增长。
在近期基金投资的方向上，一方面，从行业配置来看，科技成长股是中长期主线，需要把握以内需为主且长期确定性高的投资机会。另一方面，市场需求向核心资产倾斜，强者恒强的选股逻辑有望成主线。建议投资者战略性布局券商、老基建、保险、家电核心标的，短期积极参与数字货币、汽车产业链、国防军工的交易性机会。
