从历史数据看，节前下跌，节后上涨概率大
距离双节来临，仅剩两天的时间了，我们基于从历史看今天的逻辑，去回顾一下2010年至2020年国庆前10天重要股指涨跌情况，具体数据看表1 ，我们可以得知绝大多数年份沪深300和创业板指均呈下跌，换算成概率，可以算出沪深300和创业板指节前下跌概率为63.64%，上涨概率为36.36%，虽然只采用了十年数据，但是结论具有惊人的一致性，连两个股指上涨和下跌概率都一致。重点看近5年数据，可以看出除2018年，沪深300和创业板指都收跌，而2018年股票市场全年低迷，猜测投资者节前入场是希望那A股会有反转的，但是国庆来了之后大盘就开始大幅回调。综上所述，近十年节前数据正好印证了多数投资者在节前偏看空，入市意愿明显下降。
表1 近十年国庆节前10天股指涨跌情况
数据来源：wind、展恒基金研究中心
数据时间：近十年各年9.21-9.30
分析了节前重要股指涨跌情况，接着有必要分析一下节后沪深300、创业板指涨跌情况，因为A股市场影响因素众多，尤其是经过7天的影响，时间段的选取不易过长。综合来看节后第一交易日的数据更具参考价值。
表2 近十年国庆节后第一交易日股指涨跌情况
数据来源：wind、展恒基金研究中心
数据时间：近十年各年国庆节后第一交易日
从表2数据可知，绝大多数年份国庆节后第一交易日都表现出上涨态势，除2018年以外，这一数据正好和表1呈相反趋势，节前下跌的话，节后第一交易日上涨概率较大。
北向资金近1月资金走向—减持医药、白酒，增持汽车行业
北向资金被市场认为是“聪明钱”，资金主要来自海外，偏向于中长期投资，这部分资金洞悉各国情况，非常敏感（聪明），所以我们可以简单从他们的持仓变化情况分析市场未来走向。从图1数据可知，减持个股排名第一的是贵州茅台、五粮液两只白酒股，一个月以来，酿酒行业被减持额达100.3亿元，还有更多减持股票为医药生物板块个股，过去一周北向资金减持了47个行业，其中医药制造最多，净卖出金额达53.81亿元，由此可以看出北向资金已经开始大幅减持医药生物股票。从增持股票名单可看出，排名第一的是格力电器，增持的两只医药股为长春高新和恒瑞医药。一个月以来汽车行业成为近一个月北向资金新宠，累计净买入额达32.43亿元，其中比亚迪(002594.SZ)净买入额达15.19亿元，占比近半；化工行业紧随其后，达19.97亿元，交运物流行业亦超过10亿元。
图1 北向资金近1个月持股情况
数据来源：wind
近期A股热点行业/概念板块——十四五规划相关板块
当前市场风格切换明显，市场资金急于寻找新的“确定性板块”，十四五规划相关板块近期表现火热。这是由于今年7月30日，中共中央政治局召开会议，决定2020年10月在北京召开中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议，研究关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划，所以市场急于猜测十四五规划可能涉及的行业板块好提前埋伏布局，比如前期市场消息传出的第三代半导体行业，利好消息传来，9月却陷入回调，令小编有些意外，但是结合今天国情去看，第三代半导体被列入十四五规划的概率极大。除第三代半导体以外，5G和新能源车都可能是十四五规划提到的板块，更多信息得等会议完毕之后才能知晓。
投资建议
从操作策略层面说，对于股民来说，会有一些短期机会可以操作，但需踏准市场节奏；对于基民而言，可以购买大盘指数基金，博取一下节前和节后的指数增长收益，该策略适合仓位里有指数型基金的投资者，节后第一个交易日是赎回机会，赚取指数短期增长收益。对于仓位里没有大盘指数基金的投资者，由于申购费率和赎回费率较高，前述策略不适合，但是当前上证指数已回调至3220位置，节前也是比较不错的介入时机。中长期策略，北向资金上周净流出明显，超200亿元，预判大盘继续震荡，具体投资机会关注10月会议。
