即将迎来虎年首个交易日!百亿级私募巨头在这些投资领域形成共识……

原创展恒基金网
2022-02-06 阅读量:24 A股 百亿私募 投资机会

牛年辞旧岁,虎年迎新春。春节前夕,A股市场震荡幅度显著加大,投资主线也颇为混沌。如今,虎年首个交易日即将于明日开启,手握重金的头部私募“军团”如何判断后市行情和投资机会?

从诸多百亿级私募的虎年投资策略来看,共识正在形成。多位百亿级私募大佬表示,虎年市场仍以震荡和结构性行情为主基调,但经过1月份的调整,高景气度赛道的性价比逐步回升,稳增长相关的低估值蓝筹股也会有所表现。

稳增长基调下 A股不具备“熊市基础”

2022年开年,A股出现明显调整,反映了市场对于国内经济增速承压、海外市场波动和疫情不确定性加大等利空因素的担忧,但诸多头部私募认为,在稳增长的政策基调下,虎年流动性环境会比较友好,A股不具备“熊市基础”。

高毅资产合伙人、首席投资官邓晓峰表示,今年宏观经济以及企业盈利会面临一定的压力。2021年9月份之后,房地产行业出现了向下拐点,下半年疫情的反复对线下消费服务等很多行业也产生冲击,这种压力在2022年会显示出来。但从政策的角度来看,国内应对经济增速压力有较大的政策空间,当刺激政策真正开始发力时,经济能够企稳回升,也会给资本市场提供一个更好的投资窗口。

重阳投资分析称,当前中国经济增速承压毋庸置疑,在需求收缩、供给冲击、预期转弱的共振影响下,2022年稳增长的难度更大。但是,市场自2021年下半年以来对这些因素已经有了较充分的预期和定价,而且历史上政策重心在稳增长的年份,都是A股乃至港股市场表现较好、估值扩张的年份。

从总量上看,稳增长有利于稳定市场对经济增长和企业盈利的预期。

从结构上看,在稳增长的大环境下,中央鼓励各部门、各地区出台有利于经济稳定的政策,产业政策和监管环境对市场主体更加友好。

从流动性上看,信用环境的企稳回升有助于估值扩张,信贷脉冲和市场估值的变化高度相关。因此,虎年A股市场的机会依旧大于风险。

“系统性级别的熊市都与流动性紧缩密切相关,但2022年流动性环境会比较友好,A股显然不具备形成单边大熊市的因素。”盘京投资创始人庄涛直言,今年A股将经历见底、企稳、震荡和分化四个阶段。春节以后市场应该能够见底,见底之后会逐步企稳,以目前的估值来看,今年A股市场呈现震荡市的概率非常大。

行业布局上 高景气与稳增长“两手抓”

那么,百亿级私募的虎年投资剑指何方?记者采访获悉,新能源、科技和军工等成长赛道仍是他们的重点关注方向,与此同时,稳增长相关的低估值蓝筹股也是重要布局方向。

石锋资产表示,虎年市场依然会处在震荡格局中,并呈现结构化行情。在未来的投资方向上需要注意的是稳增长和成长股之间的平衡。

源乐晟资产认为,2022年是一个货币信用条件偏友好的年份,全年的投资主线会是“稳增长搭台,高成长唱戏”。具体来看,2022年将在制造业和消费领域深度挖掘,在新能源车、半导体、储能、创新药、创新医疗器械、白酒和医美等行业寻找结构性投资机会。

丹羿投资执行事务合伙人朱亮也表示,春节前市场下跌越明显,后续空间反而越大。具体来看,未来机会主要来自于消化高估值后基本面良好的板块,如汽车电子、软件中的SaaS、行业信创等细分领域,以及后疫情消费复苏板块,如餐饮、航空等线下消费行业。

仁桥资产夏俊杰表示,2022年看好汽车零部件、计算机、非银、互联网、医药、电子等行业的相对表现。“这些行业中的机会更多的是自下而上的机会,品种选择上需要耐心甄别。以汽车零部件为例,相较于整车过去几年的大放异彩,我们相信优秀零部件公司的价值需要被重估,整车与零部件的市值比会回归均值水平。至少有以下几个因素支持这样的重估进程:一是整车行业的碎片化趋势提高了汽零行业长期的话语权;二是过去几年由于下游产销低迷,汽零行业资本开支下降,未来产能利用率回升可期;三是电动化、轻量化、智能化进程中,汽零行业的升级大有可为;四是缺芯、原材料涨价等短期负面的冲击会逐步减弱。”

和谐汇一董事长林鹏分析认为,在经历了2021年的大幅调整后,无论是A股还是港股的蓝筹板块,都可能面临边际改善。从稳增长的政策基调出发,以房地产、基建为代表的顺周期产业链存在预期修复的投资机会,这些板块估值都在历史最底部,经历洗牌后行业格局会重塑。而更为长远的投资机会,则来源于技术革新,后续看好受益于芯片算力大幅提升的智能汽车、消费电子的重大产品创新周期;以及MR、VR、智能驾驶领域的技术革命逐渐落地后带来的巨大增量价值,这些领域相关的产业链可挖掘受益标的。

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