11月11日随着上投摩根亚太优势基金的最新净值达到1.0010元，超过发行时的1元面值。这意味着，继南方全球精选基金、华夏全球股票基金、嘉实海外中国股票基金净值陆续超越1元后，首批出海的四只公募QDII基金将全部实现“回本”。
首批出海的四只公募QDII基金时运不佳，刚一成立就遭遇“次贷危机”以及“金融海啸”，全球市场骤然跌进熊市，过快的建仓导致基金净值迅速缩水，最低甚至跌到0.3元附近，导致此后的回本之路漫长。
也是正是这些经历的原因，在今年国外疫情影响以及美国大选不确定性等不利影响下这四只基金仍取得了不俗的业绩表现。近一年内，四只基金的投资回报均超过20%，最高的嘉实海外中国股票达到了31.13%的回报率，总体而言与沪深300的表现相当。
表1 首批发布QDII基金市场表现
QDII基金的基本情况
QDII基金是是指在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。目前在我国市场上共有QDII基金302只，基金份额达1489.78亿元。自2006年QDII制度确立起，在 2007年四只首批公募QDII基金成立，历经全球性金融危机考验，我国的投资经理们拥有了足够的经验去面对国际金融市场的考验，相信他们可以收获更高且更稳定的资金回报。
QDII基金的业绩表现
QDII 基金主要投资于美股和港股市场，而近一年来，由于海外疫情的影响，海外市场收到极大影响，2020年以来QDII类基金的区间回报平均仅为11%，无法与偏股型基金的收益比较。 但随着海外疫情状况好转，美国大选形势逐渐明朗，在上周QDII基金回报高达4.3%为各类基金最高。
表2 各类型基金业绩周度表
数据来源：Wind、展恒基金研究中心
数据时间：2020/11/2-2020/11/6
在上周表现最好的十只QDII基金中，除了银华恒生H股B是完全投资于港股市场以外，其余各基金均在美股市场有着大量的投资，甚至完全投资于美股市场。除去银华恒生H股与华夏全球科技先锋，其余基金居民跑赢了沪深300指数。尤其是广发全球精选美元现汇在近一年内回报率达到了120.01%，在同类基金中排名第一。
表3 上周涨幅前十的QDII基金情况
海外市场情况
目前QDII基金主要投资于港股和美股两大市场，在港股方面2020Q3沪深港通基金发行再创新高。2020Q3内地发行沪深港通类基金156只，同比提升271%。Q3沪深港通类基金管理规模大幅增长至13505亿元，环比大幅提升78.1%。值得关注的是港股市场内的上市公司的构成正从以旧经济的金融地产能源周期行业主导，变成以新经济为主导，这对港股组合长期收益的提升是巨大的，预计将显著提升港股的长期收益预期。
对于美股而言，虽然疫情的二次爆发导致了欧洲的病例数飙升，但由于死亡率保持在低位，因此并未造成经济恶化。新冠疫苗研发进展喜人，道指标普闻讯飙美国辉瑞和BioNTech公司本周美股盘前发布疫苗研发最新进展，称该公司研发的疫苗可有效防止接种者感染新冠病毒。按照辉瑞预估的最佳情况下，该公司将于下周向FDA提交紧急使用授权申请。年内预计可生产5千万剂疫苗。
与此同时，美国大选也逐渐落下帷幕，虽仍有两州的选票尚未统计完成，但民主党候选人拜登已经获得290票，在如此大的优势下，纵然共和党在大法官人数上有绝对优势也大概率改变不了选举的结果。而两院的选举情况来看，民主党已经获得众议院多数席位，参议院以为共和党有微弱的优势。民主党候选人拜登在经济方面的政治主张包括给企业和富人增税、提高基建投入大力发展清洁能源、加大对5G技术和宽带互联网的投资；支持“美国制造”等。美国资本市场上周的涨势体现了投资者对目前选举形式的欢迎态度。
QDII基金市场展望
对于第四季度全球权益市场持谨慎乐观的判断。全球主要经济体推动复工复产的政策效果明显，全球经济将继续企稳并好转。同时，一些主要经济体的宽松政策未来将进一步推升市场流动性，提升投资者的风险偏好。在市场风格方面，接下来要重点关注经济持续复苏带来的顺周期行业投资机会，科技和消费依然是长期跑赢的行业。
对于场内基金，仍然建议以稳健为主。投资类型上，以避险性强的债券型和货币型基金为主。主题和热点上，一方面可投资于避险型强的黄金主题基金；另一方面，可投长期关注受疫情影响或政策扶持的行业，如消费行业、战略性新兴产业、数字经济、现代服务业和新型基础设施建设等。
