近年来，震荡行情似乎成为一种常态。在A股市场波动加剧的背景下，基金经理的回撤控制能力显得尤为重要。
今年以来，不少热门主题基金都创下成立以来的最大回撤，在这种情形下，有哪些主动权益类基金表现的比较稳健呢？
我们通过筛选成立时间超过1年，且在三季度末股票仓位超过80%的主动权益类基金（包含普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型），统计发现，截至11月23日，共有21只基金（只统计初始基金）今年以来最大回撤不超过15%。
表1列出了今年以来回撤幅度排名前十的基金，其中，基金经理鲍无可、林英睿表现出较强的回撤控制能力，他们管理的多只产品年内最大回撤在10%-13%，回撤幅度远远小于沪深300及同类平均。此外，基金经理董超、李孝华、朱律各有一只基金入选。
表：部分回撤控制较好的基金
图表来源：展恒基金研究中心，iFinD
数据时间：截至2022年11月23日
基金经理鲍无可早在2009年就加入景顺长城基金公司，具有14年证券、基金行业从业经验，现任景顺长城股票投资部总监。鲍无可属于深度价值投资者，在投资中养成了注重安全边际，严控回撤的投资理念。
鲍无可目前管理6只产品，管理总规模为81.68亿元，以其管理的景顺长城价值领航两年持有为例，该只基金在3月15日创下今年以来最大回撤10.44%，而同期沪深300指数回撤幅度高达28.65%。
从其收益表现来看，截至2022年11月23日，该只基金自2020年3月23日成立以来累计收益为40.76%，今年以来收益率为5.62%，而同期沪深300指数涨幅分别为6.89%、-23.62%，远远跑赢沪深300，且在同类基金中排名靠前。
图：景顺长城价值领航两年持有回撤分析
数据时间：2022/1/1-2022/11/23
另一位基金经理林英睿同样是一位价值风格鲜明的基金经理，他是逆向价值投资选手：不惧冷门，不盲目追热点，寻找价值被低估、未来两三年有机会贡献较高收益的公司，争取进行左侧布局。
以其管理时间较长的广发睿毅领先混合A为例，该基金同样在3月15日创下今年以来最大回撤11.90%，今年以来收益率为1.38%。观察其重仓股发现，林英睿在今年坚定持有航空股和银行股，并根据市场行情调整股票仓位。
“回撤控制”这个词之前更多见于固收类产品的推介中，但随着市场震荡，投资者风险偏好持续降低，低回撤的主动权益类基金或是当前弱势行情中的首选。
