从今日开始，2022年交易进入最后冲刺阶段。近期宏观上，美国供求端PPI指数和消费端CPI指数均出现加息带来的预期向好，而昨日美国新增就业人口数也大幅下降，加息带来的降温现象已经凸显，鸽派也公开暗示了将减缓加息的预期。叠加近期房地产板块等政策利好。另外，多地不断出现针对疫情的“放松”政策，使得投资者的恐慌情绪得到释放。本月交易首日也迎来“开门红”，截至收盘上证指数上涨0.45%，深证成指收涨1.40% 科创板收涨1.53%。
今年市场可谓“一波三折”，年初受各地疫情失控，市场便开始一路下探，上证指数更是跌至最低位2860点附近，四月之后随着估值修复强势反弹过一段时间。但是三季度市场有迎来一次大幅回撤，在过去连续下跌四个月后，再一次迎来反弹，如此动荡的市场正是考验基金经理控制回撤和调仓换股的试金石，一些基金却获得了可喜的超额收益。
表格来源：展恒基金研究中心，Wind
数据时间：截至2022年11月30日
图一和图二分别展示了，今年以来权益类基金收益前二十榜单和板块年度涨幅。万家基金可谓是一匹黑马占据了前三甲，值得注意的是，这三只基金都是黄海所管理的产品。根据其三季报披露可知，地产和油气煤炭等为其重仓股，而受益于能源危机，煤炭板块全年领涨。汇添富能源ETF、招商煤炭A等也收益于能源景气度而获得可观收益。此外，医药新创板块的带动下，相关基金也获得了不错的收益。
另外值得一提的是，截至11月30日，收益前二十的上述基金均为中小规模，除了国泰中证ETF，其余基金的规模几乎都小于20亿元。部分原因可以归结为，只有小而美的资金量才适合在如此动荡的行情中频繁调仓，追击热点的同时也可以及时止损。而诸多基金经理受制于“大象”体量而难以灵活调整。明星基金经理今年的表现却不尽人意，主要原因当然还是由于白马股重挫导致的收益下滑。
表格来源：展恒基金研究中心，Wind
数据时间：截至2022年11月30日
目前基金已经到了年底“冲业绩”和“收官”的时点，不仅如此，在如今的市场震荡磨底阶段也是基金经理大展身手的时机。总体来说，底部阶段市场反弹重心在于修复，低位板块的估值修复是一条重要的主线。目前从估值角度看，存在低位反转可能性的板块包括政策面向好的金融地产、国产化替代和“安全”目标下的TMT，以及后疫情消费时代的消费板块都存在机会。更长期来看，新能源行业也有着比较确定性的景气度。
站在当前节点来看，市场年内两次探底，前期抑制市场的外部宏观因素（美联储通胀收敛和加息预期减弱）和内部因素均得到了边际改善的预期，国家政策面拖底房地产业，疫情防控的不断改善和优化之下，我们有理由相信，2023年的牛市有酝酿合理性，寒冬终将过去，春天还会远吗？
