1月5日，港股医药外包概念股持续走强，多只行业龙头个股早盘一度大涨超5%，药明生物甚至一度涨超7%，虽然后续有所回调，但截止1月5日收盘。恒生医疗保健指数仍录得0.81%的涨幅，龙头股药明生物、药明康德等也分别获得1.96%、4.96%。事实上，港股医药行业的崛起从去年10月份就已经开始了。2022年10月以来，港股迎来持续反弹，恒生指数、恒生科技、恒生中国企业指数均录得43.34%、55.79%、21%的涨幅。其中，医药行业表现尤其突出，录得了55.12%的涨幅。
医药行业之所以获得如此强势的反弹，与国外美联储加息节奏放缓、国内疫情防控措施优化等宏观情况有关，也与医药集采的影响放缓相关。嘉实基金价值投资总监张金涛认为，尽管反弹幅度较大，但因为之前市场跌幅较多，很多板块的估值还是处于中枢以下的较低位置。叠加明年预期盈利整体会有明显改善，相对于今年来说，现在的位置是向上的机会比向下的风险要大一些，性价比非常不错。
图1 今年以来收益率前16 名恒生医药指数成分股名单
行业龙头获多只基金重仓持有
据WIND数据库统计，截止2022年9月30日，医药行业龙头-药明生物获95只基金重仓持有，持股总数达15,637.14万股，持股市值达670,370.71万元。其中，43只基金在去年三季度增持该股票，增持股数达9,743.54万股；17只基金在去年三季度新进该股票，新进股数达999万股；20只基金持股数无变动，持股数约4,177.40万股；仅15只基金在去年三季度减持该股票，减持股数也只有717.21万股。而且，据统计，除了2022年三季度，2022年一季度、二季度药明生物也分别获多只基金新进和增持，提前布局意图明显。从基金持有结构来看，基金对药明生物的持有集中度明显提升。
表1 2020年-2022年药明生物获基金增持和新进情况
在持有药明生物的基金中，不乏一些明星基金所管理的基金（如表2），包括张坤的易方达蓝筹精选和易方达优质企业三年持有、葛兰管理的中欧医疗创新A、刘彦春管理的景顺长城绩优成长A和景顺长城集英成长两年等。这些机构均对药明生物重仓持有且持有股数也排名前列。从三季度的持股变动情况来看，张坤为新进，而刘彦春和葛兰均为早期持有。其余机构的情况也大多为增持或者新进。
表2 2022年3季报重仓药明生物的基金名单
备注：易方达蓝筹精选、中欧医疗创新A、易方达优质企业三年持有、景顺长城绩优成长A、鹏华匠心精选A、交银瑞和三年持有、广发医药健康A、景顺长城集英成长两年、嘉实港股通新经济A、工银瑞信医药健康A
除了国内基金，药明生物也获外资持有。根据联交所最新权益披露资料显示，2022年12月29日，药明生物(02269.HK)获JPMorgan Chase & Co.以每股均价59.4751港元增持447.66万股，涉资约2.66亿港元。增持后，JPMorgan Chase & Co.最新持仓数目为296,911,219股，持仓比例由6.92%上升至7.03%。
药明生物营收突出
近几年，随着医药行业的快速发展，药明生物的营业收入也获得大幅增长。从图2可以看出，药明生物的总营收保持持续增长态势，从2014年12月31日仅33,185万元到2021年已达1,029,005万元，增长幅度达30倍。毛利率也基本维持40%。而且，据2022年中报，药明生物的营业收入已经达到720,644万元，超过了2021年的一半，如果按照前半年的增速，2022年的总营收很可能达到1,441,288万元，增幅达40%。
图2 2014年以来药明生物营业收入走势图
除良好的营收能力外，药明生物于近日也迎来了利好消息。
根据药明生物官微5日消息，该公司与葛兰素史克（GSK）达成许可协议。GSK将获得一款处于临床前阶段的双特异性抗体和其他至多三款处于早期发现阶段的TCE抗体的全球独家研究、开发、生产和商业化权利。协议中还提及药明生物将获得4000万美元首付款和最高达14.6亿美元的四款TCE抗体的研究、开发、注册和商业化里程碑付款。药明生物也有资格获得基于净销售额的分级销售提成。
