近日来，大盘延续弱势震荡，沪指再创阶段收盘新低。在此背景下，券商板块再度走弱，截止5月24日，券商板块已收获日线6连阴，如图1所示。市场分析人士指出，近日两市成交额持续回落至万亿元下方，在经济弱复苏背景下，股权风险溢价仍处于2010年来均值的上方，以新发基金份额为代表的权益市场增量资金也暂未出现显著回暖，券商上行动力受阻。
图1 证券公司（399975.SZ）日K线图（截止于2023年5月25日）
备注：数据来源于iFinD，数据截止于2023年5月25日
拉长时间看，今年以来，券商板块（证券公司399975.SZ）虽然在“中特股”概念催化、业绩高增与估值较低双重驱动下快速上涨，但经过近期回调，截至5月24日，今年以来累计涨幅仅3.52%。券商板块盈利和估值错配更为显著，板块估值修复空间进一步放大。另外，截至5月23日，据iFinD统计，证券公司（399975.SZ）指数最新市净率PB仅1.3倍，处于近10年来9.76%的分位区间。券商板块配置价值凸显。
另外，国企改革深入推进，业绩改善与市值管理是国央企估值提升两大抓手。伴随国企改革的深入推进，业绩考核体系也日渐完善，不仅业绩考核体系日益全面，且整体导向更加侧重效率的提升与资产质量的改善，而诸多新增考核要求恰与二级市场的定价审美更加趋同。这种从“错位”到“匹配”的考核导向之下，不仅将驱动国央企基本面持续改善，还将助力国央企估值的对应性修复，从而形成“修炼内功”与“估值抬升”的良性循环。在此背景下，券商板块也将受驱动再度上涨。
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