【拐点来了？这一热门赛道 外资频频唱多！大摩最新发声：处于“U型”复苏底部】AI浪潮下，国际机构对半导体行业的看法转向乐观。近日，摩根士丹利将大中华区半导体股票的评价上调为具有吸引力，称“科技行业通缩加上长期的人工智能(AI)半导体需求”将触发逻辑半导体的下一个行业上升周期，可能从第四季度开始。摩根士丹利强调，从历史上看，半导体库存天数的逆转是行业底的一个强信号，当前行业正处于“U型”周期复苏底部。考虑到AI半导体的长期趋势，摩根士丹利上调了包括台积电在内的头部AI半导体公司的盈利预期，同时建议有选择地参与智能手机半导体周期的触底反弹。实际上，在摩根士丹利上调大中华区半导体股票的评级之前，已有多家外资机构发布观点，看好半导体行业复苏。
【新能源汽车板块突然爆发！是反转还是反弹？赵诣、崔宸龙等基金经理重磅研判！】经历了半年多的深度调整，近期新能源终于逐渐“回血”！数据显示，6月初以来，新能源汽车逆势大涨，万得汽车指数累计涨幅近20日第一，不少龙头个股也出现明显上涨。这一波新能源汽车的上涨究竟是反转还是反弹？目前新能源板块的风险是否已经充分释放？当前是否具备投资价值？哪些细分领域值得关注？投资人士认为，此次新能源汽车的行情回暖，一方面是因为行业基本面回暖，另一方面是因为本身估值已经到达了底部区间。目前新能车的领域估值处于历史较低位区间，部分细分板块和个股处于历史相对最低的估值水平。他们还表示，新能源板块的风险已经大部分释放，但产业供给出清仍需要时间。随着后续需求环比改善，一些供给格局相对较好的中下游环节和新技术方向上取得领先的公司已经具备较高投资价值。
【“两高”打法折戟，明星私募基金两周跌超40%】近日，明星私募集元资产旗下产品净值大幅波动引发市场关注。第三方平台数据显示，6月最后两周，集元-祥瑞1号私募证券投资基金净值跌幅超过40%。需要注意的是，去年集元资产旗下产品就曾创下60%的最大回撤。在多位业内人士看来，净值大起大落的背后，折射的是高仓位、高集中度的投资风格。坚守此类风格的私募管理人须向投资人进行充分的风险提示。从中长期看，基金净值波动过大容易造成“基金赚钱，基民不赚钱”的窘境，私募须不断深化对于绝对收益的认知，为投资人创造稳健回报。“公募怕错过，私募怕做错。”沪上某老牌私募人士认为，私募基金最重要的一个价值是为投资人创造绝对收益，而过度激进的投资风格极易造成投资人追涨杀跌，最终无法获取收益甚至承受亏损，因此私募管理人应认真思考绝对收益对于私募的意义。
【多只产品净值年内涨逾20%，“中国特色估值体系”基金还能追涨吗？】今年以来，“中国特色估值体系”板块表现强劲。截至7月5日，中科曙光、中国石油、中材国际、中国石化等股票今年涨幅均超过50%，中国移动、中国卫星、中国电信等股票涨幅超过40%。与此同时，一批与国企改革相关的基金净值涨幅也较大，多只产品今年以来收益率超过20%。多家机构认为，随着新一轮国企改革方案陆续出台以及经济稳步复苏，“中国特色估值体系”板块等与经济增长相关性较强的领域有望受益。今年以来，在“中国特色估值体系”板块走强带动下，多只以“央企创新”“央企结构调整”“国企改革”等字样命名的基金净值大幅上涨。站在当前时点，多家机构认为，“中国特色估值体系”板块行情有望持续。随着市场中追求绝对收益的资金占比不断提升，叠加中国特色估值体系下鼓励引导上市公司分红，预计央企高分红、高股息相关赛道将吸引更多的增量资金。随着改革的纵深推进，央企估值有望得到显著改善。
【债券ETF单日换手突破100%，凭借多重优势成为场内玩家新宠】近年来，伴随基金产品不断创新，债券ETF的数量也不断增加，覆盖类型更趋丰富。凭借多重优势，债券ETF持续受到场内交易者的青睐，单日成交金额屡创历史新高，当下的交易活跃度甚至超过了权益ETF。相较而言，国内债券ETF市场仍属小众市场，最新规模仅有589亿元。易方达基金表示，债券ETF的未来是星辰大海，特别是随着近几年货币ETF收益率持续下行，部分流动性较好、收益相对稳定的债券ETF具备了很好的替代性。今年4月，全面注册制改革正式落地，这也为债券ETF的发展带来了新机遇。此外，今年债券市场不断走强亦是债券ETF持续火爆的重要原因之一。截至目前，今年债券ETF的业绩表现整体好于货币型基金和权益类基金。
