【年内北向资金净流入已超2000亿元，外资机构看好中国资产】北向资金被很多投资者称之为A股市场上的资金“风向标”。据统计，截至7月26日收盘，今年以来北向资金累计净买入已达2008.39亿元，远超去年同期的534.54亿元，同比增长276%。其中，7月25日北向资金全天净买入189.83亿元，创出年内新高。从月度角度看，北向资金的流入步伐有所起伏。其中，1月份北向资金单月净买入超1400亿元，之后净流入速度逐渐放缓，4月份和5月份出现小幅净卖出，6月份恢复净买入态势，7月份以来，再现大手笔加仓。从长期的战略来看，外资机构看好中国资产。在短期的战术上，外资机构也会做一些底部和顶部的判断，进行仓位调整。作为外资机构参与中国A股市场的重要渠道，7月份以来北向资金大幅加仓，意味着外资机构对中国经济长期向好基本面的总判断没有改变。
【基金“潜伏股”表现分化，机构建议均衡配置】从最新市场走势看，此前不少基金“潜伏”的标的出现较大分化：有的基金重仓股涨逾90%，也有的跌逾30%，首尾涨跌幅差距超过120个百分点。业内人士认为，当前A股市场正处于“较低估值、政策加码”的积极布局期，面对市场热点轮动及风格切换，后续可采取均衡布局策略来应对。下半年，基金经理也在积极寻找新的投资机会。当前不少因素正在向好的方向发展，包括外围环境改善、国内流动性友好以及企业盈利周期见底等。当前A股市场正处于“较低估值、政策加码”的积极布局期，前者意味着长期较高的胜率和赔率，后者则在向市场传递信心，有望推动短期反弹。 对于当前市场的热点轮动，后续可采取均衡布局策略来应对。
【业绩突出规模大增，主动量化基金纷纷限购】今年以来，主动量化基金规模迎来大幅增长，现已逼近千亿大关。数据显示，截至二季度末，主动量化基金总规模达962.15亿元，较去年底增幅达32.3%。值得注意的是，近期多只主动量化基金纷纷启动限购，关于量化投资的策略容量问题再度被讨论。此外，有投资人士指出，主动量化基金受到资金追捧的背后，是目前市场上对于分散持仓策略的看好。从量化分散投资的特点来说，较小的规模反倒不利于产品运作。国金量化多因子基金经理姚加红认为，量化公募属于低频，同时又是全A市场选股，有利于策略容量。
【基金二季报：持仓仍向TMT集中，但分化已现】公募基金二季报披露已正式落幕，市场普遍关注的基金整体调仓动向也逐渐浮出水面。据统计，2023年二季度主动权益基金仓位小幅下降但仍处历史高位水平，在行业配置上仍然延续向TMT集中，不过在细分方向上出现分化。一季度加仓最多的计算机在二季度的配置下降，而偏硬件的通信和电子仓位提升较多。具体到重仓股变动上，上半年业绩领跑的基金仍以TMT主题为主导，大多数基金经理仍在TMT赛道内进行个股的切换，但也有基金已进行“获利了结”或调仓至其它行业。虽然TMT配置继续上升，但公募基金对细分板块的偏好上出现了分化，一季度加仓最多的计算机在二季度的配置下降。今年以来，在美股、A股市场中人工智能等科技板块表现亮眼的背景下，公募基金同样也在加大对科技板块的配置。
【外资公募排兵布阵，看好细分领域机遇】展望下半年，外资公募人士表示，消费、建材、家电等板块风险收益比具备吸引力，AI引领的TMT领域长期来看有望成为市场主线。展望下半年，财政端的刺激政策将是市场的反弹号角。此外，全球经济增速放缓，因此，扩大内需，增加企业信心，提振居民收入预期尤为重要。具体来看，前期调整到位的消费、建材、家电等板块风险收益比有吸引力。AI引领的TMT领域前期涨幅过高，但是有望从主题行情演变成主线行情，值得关注。另外，有高派息加持的“中特估”领域也是很好的防御板块。随着上市公司半年报陆续披露，会着重在与整体宏观经济关系不大的行业板块中寻找投资机会，也会自下而上挖掘独特的个股成长逻辑。从政策端来看，海外核心通胀的粘性较强，加息周期拉长；国内货币政策整体相对宽松，财政政策维持相对克制。
