近期，楼市政策暖风频吹，沉寂多年的地产板块再被“点燃”。作为地产板块的守望者，他们有的经历了长期的业绩低迷，有的顶着主流赛道的压力逆市加仓。究其原因，或是基于地产行业“剩者为王”的逻辑，或是基于经济复苏和政策优化的期许。
在市场的起起伏伏中，地产板块迎来送往了太多的基金经理，仅近两三年就已数不胜数。在地产板块持续低迷、基金纷纷撤离的趋势下，仍然坚守其中的基金经理已寥寥无几。据数据统计，截至2023年二季度末，全市场地产仓位超过20%的基金仅有21只，去掉行业指数基金和行业主题基金后，仅剩13只。
在A股结构牛市中，前有核心资产，后有新能源和AI（人工智能），投资地产板块无疑是备受孤独和煎熬的，是什么理由支撑着这些基金经理的坚守？
李申则相信经济复苏重启和地产政策转向，“对房地产投资属性的压制，是本轮经济复苏重启后难以持续的重要原因。单纯作为大宗可选消费品，房地产行业很难在经济复苏的初期作为引领经济复苏的引擎，疲弱的销售数据可能对经济产生更加负面的冲击。我们看好三季度房地产政策进一步加码转向。”
韩文强对地产板块的坚守有更坚定的逻辑支撑——“下注经济复苏”。在二季报中，韩文强认为，虽然经济复苏的形态很难是V形，但如果一定要等到明确的经济复苏，往往会犯精确的错误，错过最有弹性的行情。基于这样的判断，他把组合结构主要集中在一线改善房地产开放商、功能性具备更新需求的建材龙头，下注经济复苏，且选择的均是经济复苏前段的行业。
在众多投资逻辑中，政策的调整优化无疑是近期地产板块活跃的主要因素。
地产ETF（159707）基金经理蒋俊阳认为，当前房地产市场销售持续承压，但供需两侧均在边际改善。首先是需求侧，自2022年3月以来，多个城市开启房地产需求侧的宽松支持，低能级城市“四限”政策基本已应放尽放，预计未来高能级远郊区域的限购限售将逐步落地。其次是供给侧，已有多项措施落地，包括保交楼专项借款、“第二支箭”为民营房企债券发行提供增信支持、“第三支箭”支持涉房企业股权融资等。随着央行与国家金融监管总局发文“金融16条”延长期限，预计供给侧对行业的支持将加速落地，以时间换空间，化解行业风险。
展望未来，随着宏观经济逐步改善，刚性和改善性合理住房需求有序释放，以及促进房地产健康发展相关政策逐步显效，房地产市场有望逐步走稳。中长期看，具有央国企背景的房地产开发商和财务稳健的民营开发商，或将享受此轮行业供给侧改革带来的发展红利。
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