描述：上周A股市场表现较差，市场各宽基指数集体下跌，且幅度较大。其中，深证指数跌幅居前，周涨跌幅为-3.82%，其余宽基指数按照涨跌幅由高到低排序，依次为科创50、中证500、沪深300、创业板指、上证50和上证指数，周涨跌幅分别-3.79%、-3.51%、-3.39%、-3.37%、-3.02%和-3.01%。
一、上周股债两市及基金业绩回顾
（一）股市行情回顾
上周A股市场表现较差，市场各宽基指数集体下跌，且幅度较大。其中，深证指数跌幅居前，周涨跌幅为-3.82%，其余宽基指数按照涨跌幅由高到低排序，依次为科创50、中证500、沪深300、创业板指、上证50和上证指数，周涨跌幅分别-3.79%、-3.51%、-3.39%、-3.37%、-3.02%和-3.01%。
从行业板块来看（图2），上周31个申万一级行业板块表现较差，全部处于下跌。具体来看，涨跌幅排名前五的行业为：石油石化、煤炭、交通运输、医药生物、基础化工，周涨跌幅为-0.56%、-0.73%、-1.37%、-1.48%、-1.95%；涨跌幅排名末五的行业依次为：通信、建筑材料、家用电器、房地产、通信设备，周涨跌幅分别为-6.26%、-4.87%、-4.79%、-4.59%、-4.48%。
（二）债市行情回顾
从图3可知，上周受权益市场影响，可转债指数跌幅较大，周涨跌幅为-1.05%。其余债市指数有所上升，中证国债、中证企业债和中证综合债周涨跌幅分别0.08%、0.17%、0.11%。
（三）基金市场回顾
从图4可知，上周公募基金市场权益类基金表现较差，普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金、平衡混合型基金的平均收益率分别为-3.05%、-3.10%、-2.49%、-1.74%。
固收方面，上周债市表现强于股市，因此权益属性较高的固收类产品的平均收益相对弱于债性较纯的产品，中长期纯债基金、混合一级债基、混合二级债基、偏债混合型基金平均收益率分别为0.11%、0.00%、-0.52%、-0.72%。
表1为上周各类型基金周度表现排名前十的基金列表。主动偏股型基金周涨幅最高的是金融科技ETF，周涨幅6.37%；偏债型基金中收益回报位于榜首的是华商丰利增强定期开放债券A，周涨幅1.47%；QDII型基金中表现最好的是华宝油气LOF，周涨幅1.47%。
备注：民生加银医药健康股票A、民生加银医药健康股票C、华宝油气LOF、华宝油气C、招商医药健康产业股票、华宝标普石油天然气上游股票(LOF)A(美元)、招商前沿医疗保健股票C、招商前沿医疗保健股票A、华安标普石油指数(QDII-LOF)C、石油基金LOF
备注：工银可转债债券、银河中债1-5年政金债指数C、银河中债1-5年政金债指数A、东方永兴18个月定期开放债券A、东方永兴18个月定期开放债券C、华泰柏瑞锦元债券、广发汇安18个月定期债券A、广发汇安18个月定期债券C、华安全球美元票息(人民币)A、富国亚洲收益债券(QDII)人民币
备注：汇添富香港优势精选混合(QDII)C、华宝油气LOF、华宝油气C、汇添富香港优势精选混合(QDII)A、华宝标普石油天然气上游股票(LOF)A(美元)、易方达原油(QDII-LOF-FOF)C类人民币、添富全球医疗混合(QDII)人民币、华安标普石油指数(QDII-LOF)C、石油基金LOF
二、本周投资展望
经历阶段冲高后，上周A股市场主要股指迎来集体回调。数据显示，截至8月11日收盘，上证指数、深证成指、创业板指全周分别下跌3.01%、3.82%和3.37%，上证指数失守3200点关口。北向资金的大幅流出也吸引市场关注，上周净流出规模累计超过255亿元。尽管市场交投情绪有所降温，但从当前多数券商机构对后市走势的判断看，市场整体上并不十分悲观。
就基本面而言，结合此前A股上市公司发布的2023年半年度业绩预告数据，57%的企业盈利较一季度继续提升，这有利于进一步夯实市场关注的盈利底。尽管其难以支撑A股走出较大行情，但从配置角度出发，依然可以透过中报数据挖掘景气处于上行趋势、形成向上拐点的行业。
在机构人员看来，今年以来的市场下沿仍存在关键性支撑，即海外加息预期稳定、经济韧性强等，在当下市场已临近震荡区间的下沿时，不必再过度担忧继续大跌。“市场期待更大力度的政策落地，在此之前预计市场仍然延续磨底蓄势状态。”
结合过往历轮牛市底部情况，我们认为，从政策频出到市场预期全面扭转非一蹴而就，市场在经济数据短期偏弱与政策提振中期预期中来回摇摆，导致市场波动加大。就当前而言，政策条件初步具备，仍需耐心等待流动性和基本面验证，市场短期上行动力趋弱，后续货币环境改善可能是扭转市场情绪的关键。
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