8月15日，央行发布公告称，为对冲税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，央行开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利（MLF）操作，1年期MLF中标利率从2.65%下调至2.5%，7天逆回购利率从1.90%下调至1.8%。
此消息一出，国债期货各品种纷纷高开，30年期国债期货TL2309开盘涨0.94%，10年期国债期货T2309开盘涨0.44%，5年期国债期货TF2309开盘涨0.38%，2年期国债期货TS2309开盘涨0.14%。各国债期货主力合约高开后价格日内稍有回落，截至收盘，TL2309涨0.72%，T2309涨0.24%，TF2309涨0.17%，TS2309涨0.04%。今年以来，债券市场的走势无疑是个牛市。
机构普遍认为降息幅度和时间均超出市场预期。如平安证券表示，历史上除了2020年2月-4月，没有出现过2个月内连续两次降息的情形，比起降息预期，市场更多的是降准预期。市场普遍预期8-9月政府债发行放量，央行配合降准以平抑资金面的必要性比较高。
华泰证券表示，降息幅度和时间均超出市场预期，对债券市场显然构成利好。中长期看，经济转型期、城投地产模式消退、宏观债务负担等决定利率长期下行趋势未改。十年国债正式突破2.6%阻力位，进入2.5％时代，短期预计在2.5%-2.65%间波动，低点和中枢均下移。
嘉实基金基金经理王立芹认为，向前看当前仍处在政策密集发布期，宽货币政策先于宽信用政策落地，预计短期即会有宽信用政策跟进。市场交易节奏明显加快，利率在短暂快速下行后即出现止盈力量，显示市场对后续稳增长政策出台仍有所顾虑，情绪扰动下政策落地或对市场产生脉冲影响，因此在当前点位倾向保持谨慎继续等待政策。
但中长期来看，王立芹认为，利率拐点确立需要基本面真实改善，7月金融、经济数据双双超预期走弱背景下基本面扭转难以一蹴而就，政策底与市场底间存在时滞，经济有明确企稳信号前，资金宽松格局难以改变，利率中枢抬升风险不大。且从点位来看，降息后10年国债利率已显著高于MLF，利率下行空间已被打开，因此如市场因政策落地出现短暂调整则仍是较好加仓机会。
大成基金副总经理兼首席经济学家姚余栋近期表示，全球走向低利率的环境是一个大趋势，坚定看多债市。姚余栋认为，低利率时代一定要坚定看多债市，虽然去年12月份银行理财出现波动，但银行理财一定是替代银行存款的主力军，将给债市等带来源源不断的增量资金。
广发证券固收团队认为，在政策利率下调带动下，存贷款利率、银行间资金利率以及债券收益率等有望整体下行。在这种广谱利率中枢下行的背景下，债牛有望延续。后续重点关注两个方面，一是5年和1年LPR是否出现非对称下调，6月时两者均下调10bp；二是非对称下调后，国债的长短端利差是否出现压缩。当下，债券市场表现远超去年，其较好表现持续性如何？债券市场后市需注意哪些风险？
站在当前时点，华夏基金基金经理刘明宇认为，基本面环境偏弱或仍是市场的核心矛盾，债市长期走势仍有支撑，债市下半年仍有机会。央行时隔两个月实施年内第二次降息，在汇率压力较大的情况下，央行的降息释放了阶段性稳增长重要性更高的信号，货币宽松仍将持续，如果经济复苏、地产反转趋势并不明朗，年内仍可能继续降息。债券市场短期可能波动，但仍有布局机会。
