【IPO节奏放缓非“关闸”，中长期资金入市已有改善迹象】9月15日，证监会有关部门负责人答记者问时表示，近期阶段性收紧IPO节奏，是维护市场稳健运行的安排，证监会、交易所IPO受理、审核、注册等相关工作没有暂停，不存在IPO“关闸”的情况。8月27日，证监会提出“阶段性收紧IPO节奏”，截至9月17日已满三周。记者据公开信息梳理，上市委审核首发企业数量、新股发行数量和上市数量均保持稳定。在严把“入口关”背景下，终止上市申请数量同比有所增加。市场人士认为，阶段性收紧IPO节奏，有助于改善市场资金的供需情况，加之促进投融资两端动态平衡的多项举措落地，有效提振了市场信心，近期中长期资金入市有改善迹象。
【各路资金越跌越买，指数基金需求不断增长】日前披露的基金中期报告显示，部分ETF产品前十大持有人中出现多家主动权益类基金管理人。今年以来，尽管主动管理型权益基金整体收益低迷，但股票ETF持续获得资金净流入。在业内人士看来，随着未来A股接近强有效市场，机构获取超额收益的难度在增加，而基民对指数基金认可度的提高将继续提升指数基金的需求。随着基金中期报告的披露，部分ETF的前十大持有人中出现多家私募机构产品。以嘉实上证科创板芯片ETF为例，截至上半年末，该产品前十大持有人名单中出现了周应波掌舵的上海运舟私募基金管理有限公司旗下的运舟成长精选1号私募证券投资基金和运舟顺势2号私募证券投资基金。两只产品分列第六大和第九大持有人，持有比例分别为2.36%、0.9%。此外，鹏华创业板50ETF、景顺长城创业板50ETF、鹏扬双创50ETF基金等产品前十大持有人名单中还出现了百亿级私募思勰投资；嘉实中概互联网ETF前十大持有人中出现了百亿级私募盈峰资本旗下3只私募产品。
【融券会打压股价？来看专业声音】近日有观点将市场下跌的原因和融券联系到一起，认为融券会打压股价、融券“T+0”策略=“T+0交易”、散户甚至普通机构没券可融等。业内人士表示，“融券会打压股价”的说法不准确，应正确认识通过融券机制实现的所谓“T+0交易”，融资融券和转融通机制在活跃市场交易、促进市场多空平衡等方面发挥了积极作用。一个完整的融券交易，一般要通过方向相反的两次买卖完成，融券卖出的投资者，要通过买入所卖出的证券（当然也可以以券还券），偿还向证券公司借入的证券，具有减缓证券价格波动的功能，有助于市场内在的价格稳定机制的形成。中长期看融券交易对股价影响是中性的，决定市场价格运行区间的核心因素是上市公司基本面情况。境外成熟市场卖空与“揭黑”结合的模式，根本原因也是上市公司基本面存在问题，卖空机制发挥的是促进信息挖掘和价值回归的个股“啄木鸟”作用。截至8月31日，融资融券累计交易额达163.37万亿元，贡献了A股成交额的9.18%；转融通累计成交额达9.55万亿元。
【北向资金难成市场“风向标”，多家外资机构积极“唱多”A股】近年来，随着沪深港通机制的推出和发展，境外投资者通过沪深股通参与境内A股市场的程度不断提高。北上资金的流入流出被部分投资者看成市场的“风向标”，并称其为“聪明钱。”但是从实际情况来看，北向资金占A股交易规模不大、不能完整展现外资交易全貌、构成较为复杂、难以准确反映A股市场的运行态势，市场“风向标”实属“名过其实”。从外资投资A股的渠道看，既可以通过沪深股通，也可以通过QFII，北向资金交易信息仅代表了一部分外资流动情况；从资金构成来看，北向资金的构成较为复杂，既有长线配置型和短线交易型资金，亦有主动管理型及被动跟踪型资金；经测算，2023年北向资金成交金额仅占A股总成交金额的6%左右，北向资金持股仅占A股总市值的3%左右。贝莱德在其全球市场下半年战术配置报告上对A股市场持“超配”观点；近日，高盛也在研报中称A股有望在年底前出现上行的交易机会，对A股维持“超配”。目前外资对A股市场明显低配、后续中国企业盈利增长将持续恢复、以及当前A股整体估值水平较低等都是其看好A股的关键因素。
【债基频现大额赎回，机构：压力已明显缓解，难以引发更大的赎回潮】近期，“债牛”行情“熄火”，债基又一次遭遇赎回冲击，半个月内，13只基金接连公告出现大额赎回，银行理财也出现预防性赎回。这引发了市场对赎回压力进一步传导至负债端并强化为负反馈的担忧。对此，多家机构人士表示，此轮赎回潮与2022年11月的走势大相径庭，不具备引发负反馈潮的基础条件。此外，随着银行间流动性边际宽松，此轮赎回潮已在本周得到了明显缓解，央行年内二次降准也将进一步提振债市市场情绪。业内人士普遍认为，此轮赎回压力进一步传导至负债端并强化为负反馈的可能性较低，难以引发更大的赎回潮。某大型基金表示，事实上，随着银行间流动性的边际宽松，这一轮的赎回已经在9月11日开始得到了明显缓解。
