1.基金简介
诺安行业轮动混合（320015）是一只混合型基金，该基金投资范围为国内依法公开发行的A股股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、存托凭证、权证、债券（国债、金融债、公司债、企业债、可转换债券（含分离交易债）、可交换债券、央票、中期票据）、债券回购、资产支持证券、同业存单、货币市场工具以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。
表1 诺安行业轮动混合基本资料
2.基金经理分析
韩冬燕，硕士，曾就职于华夏基金管理有限公司，先后从事于基金清算、行业研究工作。2010年1月加入诺安基金管理有限公司，从事行业研究工作，现任公司总经理助理、权益投资事业部总经理。2015年11月起任诺安先进制造股票型证券投资基金基金经理，2016年9月起任诺安中小盘精选混合型证券投资基金基金经理，2017年6月起任诺安行业轮动混合型证券投资基金基金经理，2019年4月起任诺安恒鑫混合型证券投资基金基金经理，2023年2月起任诺安低碳经济股票型证券投资基金基金经理。
表2 基金经理韩冬燕基金指数表现
图片来源:展恒基金研究中心、Wind
数据截至时间：2023年9月20日
根据wind显示的基金指数表现来看，基金经理韩冬燕从2016年开始持有基金的收益表现便远高于同期的沪深300指数，任职期间的总回报率高达78.72%，年化收益也达到7.64%。
3.基金业绩表现分析
表3 基金区间业绩表现图
图片来源:展恒基金研究中心、Wind
数据截至时间：2023年9月20日
截止2023年9月20日的近3年中，该基金的总回报率为26.05%，年化收益率为8.02%，且该基金的收益一直远高于沪深300的走势，尤其近一年来说，远高于同类基金的表现。
表4 基金回撤图
图片来源:展恒基金研究中心、Wind
数据截至时间：2023年9月20日
截止2023年9月20日的近3年中，诺安行业轮动混合的最大回撤约为30%，作为一个偏股型基金，其抗风险能力位于同类基金前1/4。
3.基金公司分析
表5 诺安基金管理有限公司表现
图片来源:展恒基金研究中心、Wind
数据截至时间：2023年9月20日
诺安基金管理有限公司(中文简称“诺安基金”)成立于2003年12月，其股东为中国对外经济贸易信托有限公司(40%)、深圳市捷隆投资有限公司(40%)和大恒新纪元科技股份有限公司(20%)，是经中国证监会批准成立的全国性公募基金管理公司之一。公司总部设立于深圳，在北京、上海、广州、成都、武汉筹等地设有分公司。公司拥有公开募集证券投资基金管理、基金销售、特定客户资产管理、境外证券投资管理、受托管理保险资金等业务资格，业务遍布海内外。
5.诺安行业轮动混合前景
上半年中国经济复苏的结构性不同步和不够强势，不过从长期来看无需担心，我认为经济复苏态势、增长政策、改革方向、地缘政治演变、预期修正等多因素会互为因果、复杂演绎，长期震荡向上演绎。目前，市场估值总体处于历史偏低区域，较为充分甚至过度反应盈利预期的下行，而宏观政策逐渐加力、流动性较为宽松，中观角度，以科技、高端制造为代表的新产业趋势向好，中微观角度，能反映经济复苏和结构优化、中报盈利表现较好的细分方向和优秀公司将逐渐体现盈利驱动的机会。从中长期产业结构变迁趋势、产业发展空间和行业景气度等角度考量，消费制造、数字化时代中的科技运用和新能源等依然是中长期需要重点关注。所以诺安行业轮动混合将来将会有很强的反弹趋势，可以合理布局投资。
