随着四季度行情即将拉开帷幕，市场高度关注A股今年最后一个季度表现，回顾前三季度，A股整体呈震荡走势，沪指累计下跌2.86%，沪深300基本围绕3100点附近上下波动。有表现好的行业，也有表现不好的行业，新能源、TMT等热门赛道就遭遇大幅回撤，业内人士普遍认为，当前A股估值处于历史低位，市场四季度有望震荡回升，结构性机会或将逐步涌现。
中信保诚基金指出，A股目前处于历史分位偏低的位置，成长股几乎已处于历史上性价比较高的时刻，且在全球范围内都是低估的水平。整体而言，对权益市场或无需太过悲观，目前处于利空因素逐步衰弱的过程，利空动量消耗越多、利多动量越足，后续反转的力度可能强于预期。
前海开源基金认为，A股四季度有望震荡回升。如果四季度有更大力度的稳经济增长政策出台，作为经济晴雨表的资本市场有望回暖，市场赚钱效应也有望提升，被错杀的一些优质龙头股和基金可能会恢复性上涨。
具体到行业与主题配置上，随着市场风格的转向，四季度公募基金纷纷调整投资策略，共同看好的方向集中在科技和消费两大主线。
展望四季度，消费电子有望周期性回升，半导体国产链将延续加速演进态势。手机等传统需求相关的消费类芯片经过近一年的充分调整，股价已经充分反映悲观预期，且华为苹果发布新机拉动手机类等消费电子需求复苏。
永赢基金表示，四季度可关注两大领域。一方面，受益于持续复苏，消费中的食品饮料、地产链上的家电、家居业绩存在支撑，此外医药生物绝对的估值底叠加负面事件步入尾声有望迎来周期性底部，“困境反转”或可期；另一方面，四季度流动性仍宽松，叠加11—12月的业绩真空期，主题类板块仍有望演绎，建议关注华为链、AI、数据要素、卫星互联网等方向。
我认为，四季度消费是一个重要方向，一方面十一黄金周可能成为消费行情的催化剂，另一方面四季度也是传统消费旺季。A股市场经历了前三季度的持续调整，四季度有望迎来恢复性上涨的机会。而消费白马股、新能源龙头股以及一些科技融合股，是经济转型涉及的方向，在四季度可能会奇迹发力，带领大盘反弹。
另外，随着三季度收官，债市呈现冲高回落的态势。但整体来看，今年债券基金业绩依然表现突出，截至9月底，超过90%的债券基金年内取得正收益，其中工银瑞信可转债债券大涨近16%，位居收益率第一。
国寿安保基金表示，总体来看，在资金面偏紧，叠加稳增长政策推进的背景下，债券市场收益率在高位震荡。财政、信贷、汇率三大因素都给资金面带来制约，需要关注跨季后这些因素的变动；从基本面来看，需要跟踪政策发力、经济数据企稳到政策力度减弱的链条。后续如果资金面转为宽松，政策脉冲减弱，债券市场仍有交易性机会。
长城基金表示，第四季度仍看好债市表现，回看今年1月、6月、7月的回调，每次回调之后债市基本实现反弹新高，因此本次回调有望迎来配置时机；预计本次债市调整幅度大概率低于去年四季度。债市或将进入企稳反弹行情，站在当前点位来看，债券基金的配置价值凸显。
结合本轮调整的幅度和接下来的市场预期，债市持续性走熊的概率并不大，无需过于担忧。展望四季度，目前债市安全边际较足，政策冲击基本消退，经过前期的震荡后，市场情绪已经消化较为充分，现已进入较好的配置窗口。
