描述：上周A股市场表现较差，市场各宽基指数绝大多数下跌，且幅度较大。其中，科创50处于上涨，周涨跌幅为0.56%，其余宽基指数按照涨跌幅由高到低排序，依次为中证500、创业板指、深证指数、上证指数、沪深300和上证50，周涨跌幅分别-0.14%、-0.47%、-0.68%、-0.70%、-1.32%和-1.72%。
一、上周股债两市及基金业绩回顾
（一）股市行情回顾
上周A股市场表现较差，市场各宽基指数绝大多数下跌，且幅度较大。其中，科创50处于上涨，周涨跌幅为0.56%，其余宽基指数按照涨跌幅由高到低排序，依次为中证500、创业板指、深证指数、上证指数、沪深300和上证50，周涨跌幅分别-0.14%、-0.47%、-0.68%、-0.70%、-1.32%和-1.72%。
图1 A股重要指数周度表现（%）
图片来源：展恒基金研究中心、iFinD
数据时间：2023/9/25-2023/9/29
从行业板块来看（图2），上周31个申万一级行业板块表现一般，9个板块上涨，其余22个板块下跌。具体来看，涨跌幅排名前五的行业依次为：医药生物、机械设备、电力设备、环保、传媒，周涨跌幅分别为2.63%、1.11%、0.87%、0.69%、0.50%；涨跌幅排名末五的行业依次为：非银金融、房地产、食品饮料、有色金属、农林牧渔，周涨跌幅分别为-3.14%、-2.77%、-2.45%、-2.18%和-1.87%。
图2 申万一级行业指数周度表现
图片来源：展恒基金研究中心、iFinD
数据时间：2023/9/25-2023/9/29
（二）债市行情回顾
从图3可知，上周受权益市场影响，可转债指数涨幅较大，周涨跌幅为0.41%。其余债市指数也有所上涨，中证国债、中证企业债和中证综合债周涨跌幅分别0.06%、0.03%、0.07%。
图3 债市重要指数周度表现（%）
图片来源：展恒基金研究中心、iFinD
数据时间：2023/9/25-2023/9/29
（三）基金市场回顾
从图4可知，上周公募基金市场权益类基金表现不一，普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金、平衡混合型基金的平均收益率分别为-0.05%、-0.18%、-0.07%、-0.36%。
固收方面，上周债市表现强于股市，因此权益属性较高的固收类产品的平均收益相对弱于债性较纯的产品，中长期纯债基金、混合一级债基、混合二级债基、偏债混合型基金平均收益率分别为0.04%、0.08%、0.02%、-0.11%。
图4 各类型基金业绩周度表现
图片来源：展恒基金研究中心、iFinD
数据时间：2023/9/25-2023/9/29
表1为上周各类型基金周度表现排名前十的基金列表。主动偏股型基金周涨幅最高的是华泰柏瑞国证疫苗与生物科技ETF，周涨幅4.32%；偏债型基金中收益回报位于榜首的是金鹰元盛C，周涨幅1.86%；QDII型基金中表现最好的是华宝标普油气A人民币，周涨幅4.38%。
二、本周投资展望
2023年三季度收官，A股整体呈震荡走势，截至9月底，沪指再度围绕3100点附近徘徊。与此同时，行业板块轮动加速，煤炭板块表现“一骑绝尘”，新能源、TMT等热门赛道遭遇大幅回撤。随着四季度行情即将拉开帷幕，市场高度关注A股今年最后一个季度表现。基金经理普遍认为，当前A股估值处于历史低位，市场四季度有望震荡回升，结构性机会或将逐步涌现。
今年三季度以来，A股市场整体呈现震荡态势，沪指累计下跌2.86%，随着政策暖风频吹，经济企稳回升预期不断巩固，市场高度关注四季度行情。近年来A股内生价值创造能力在持续上升，从长期来看，A股市场股票投资的价值与基础是存在的，当前权益投资已不必过度悲观，未来一段时间中美资产定价的裂口大概率会收敛。
A股四季度有望震荡回升。如果四季度有更大力度的稳经济增长政策出台，作为经济晴雨表的资本市场有望回暖，市场赚钱效应也有望提升，被错杀的一些优质龙头股和基金可能会恢复性上涨。中信保诚基金指出，A股目前处于历史分位偏低的位置，成长股几乎已处于历史上性价比较高的时刻，且在全球范围内都是低估的水平。整体而言，对权益市场或无需太过悲观，目前处于利空因素逐步衰弱的过程，利空动量消耗越多、利多动量越足，后续反转的力度可能强于预期。
四季度看好三条主线，一是科技进步，如半导体先进制程、人工智能产业链、新能源汽车和风光储产业链等；二是生产复苏，受益于国内宏观经济复苏的家居建材、上游原材料等；三是消费复苏，如医药板块、保险非银板块。
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