概要及主要观点：
1. 定增板块本周个股表现回顾：本周共有8家A股上市公司发布董事会公告，1家A股上市公司发布股东大会公告，8家A股上市公司定向增发事项获得监管机构批准，5家A股上市公司发布定向增发公告，7家上市公司定向增发限售股解禁。从数量上看，本周新增定增预案数量远高于上周，相比于近期平均水平也显著增加；其他关键节点所涉及的标的数量与上周相比则变化不大（除了本周限售解禁股票数量有一定减少）。定增预案数量显著增加这一变化产生的原因存在两种可能，一种是此前压制的定增预案在本周得以集中释放，本周新增预案数量波动性增加，那么在后续的时间里定增预案数量将继续维持在较低水平；另一种是定增市场近期的冷却现象有所松动，在后续的时间里新增定增项目数量的平均水平将相比于前期有所上升。从本周新增定增预案的增发目的来看，有4只股票定增目的为项目融资，有2只定增目的为并购重组或配套项目融资，有2只定增目的为补充流动资金（增发对象为大股东关联方）。根据此前交易所公布的再融资新规具体措施，定增目的为并购重组及其配套项目融资（目的非补充流动资金或偿还债务）的情况不受监管限制，另外，在增发对象为大股东关联方的情况下，限售股锁定期更长（通常为3年），而本周新增定增预案中有一半属于新规豁免或锁定期长、股东减持压力小的情况，可以推测这两种定增项目在新规背景下可能出现占比逐渐增加的趋势。从行业上看，本周定增各节点涉及的股票所属行业依然呈现高度分散的状态。
2. 定增板块本周整体表现回顾：本周，定增板块主要指数涨跌幅波动范围在-2.79%-0.60%之间，同期沪深300指数涨幅为-0.84%，沪深300指数表现处于同期定增板块各主要指数上游。从更长的时间维度看，近1~3个月定增板块各主要指数均显著跑赢同期沪深300指数，近6个月内沪深300指数收益表现处于同期定增板块各主要指数中游，近1年内沪深300指数则依然跑赢定增板块各主要指数。从定增板块各主要指数的表现异同来看，本周表现最优的是国证定增指数，其次是CS定增、上证定增、定增综指，表现最弱的是定增破发，总体呈现大盘股优于小盘股的态势。此前我们分析过，前期表现优秀的小盘股在估值有所修复后，股价继续上涨的动力可能会有所削弱，从本周表现来看已经有所反映。
3. 浅析新能源行业近期定增转冷现象——数量缩减与进展延缓：上期专题研究对锂电巨头璞泰来定增缩水案例进行了分析，该案例也是新能源行业近期在定增市场转冷的表现之一——募资金额减少。事实上，新能源行业在定增市场转冷的另一个重要表现是827新规以来，新能源行业新增定增项目数量的缩减和定增项目进展的延缓。本期专题研究将从统计数据的角度对这一现象进行分析，以供投资者参考；从新能源行业近期定增市场转冷，我们能够得到一些投资方面的启示：（1）当前新能源行业多个领域面临产能过剩和价格战的局面；由于近期以及未来一段时间内股权融资难度加大，前期已完成股权融资或资金流充足的公司将具备相对优势。（2）行业竞争加剧将不可避免地带来供给侧出清，同时融资难度提升，这种情况下，拥有技术或规模优势的公司将具备相对优势。
4. 投资建议：本周建议重点关注定增板块以下2类股票：（1）距现在20~40个交易日内增发获准、增发规模/总市值>10%的股票；（2）限售解禁日前80~40个交易日、总市值>50亿元、增发对象为公司股东的股票。
1. 定增板块本周个股表现回顾
（1） 本周发布董事会公告
本周共有8家A股上市公司发布董事会公告公布定向增发预案，数量与上周相比增加8家；行业分布方面，通信、公用事业等8个行业各1家；日前股价表现方面，在前5日股票价格涨跌各半，在前10~60日大部分股票价格上涨。
（1） 本周发布股东大会公告
本周共有1家A股上市公司发布股东大会公告通过定向增发事项（详细信息请见表2），数量与上周相比减少1家；该公司属于房地产行业，股价在前5~20日的时间范围内均上涨，在前60日的时间范围内下跌。
（1） 本周增发获准
本周共有8家建筑材料行业A股上市公司定向增发事项获得监管机构批准（详细信息请见表3），数量与上周相比持平；行业分布方面，环保、医药生物等8个行业各1家；日前股价表现方面，在前5日股票价格涨跌各半，在前10~60日大部分股票价格上涨。
（1） 本周发布增发公告
本周共有5家A股上市公司发布定向增发公告（详细信息请见表4），数量上与上周相比增加1家；行业分布方面，电子行业2家，计算机、有色金属等3个行业各1家；日前股价表现方面，在前5日过半股票价格下跌，在前10~60日大部分股票价格上涨。
（1） 本周解禁
本周共有7家上市公司定向增发限售股解禁（如表5所示），数量与上周减少4家；行业分布方面，机械设备行业2家，汽车、有色金属等5个行业各1家；解禁收益方面，6只股票取得正收益（1.62%~33.85%），1只股票取得负收益（-0.42%）；日前股价表现方面，在前10日内过半股票价格上涨，在其他时间范围内过半股票价格下跌。
（1） 小结
本周共有8家A股上市公司发布董事会公告，1家A股上市公司发布股东大会公告，8家A股上市公司定向增发事项获得监管机构批准，5家A股上市公司发布定向增发公告，7家上市公司定向增发限售股解禁。
从数量上看，本周新增定增预案数量远高于上周，相比于近期平均水平也显著增加；其他关键节点所涉及的标的数量与上周相比则变化不大（除了本周限售解禁股票数量有一定减少）。定增预案数量显著增加这一变化产生的原因存在两种可能，一种是此前压制的定增预案在本周得以集中释放，本周新增预案数量波动性增加，那么在后续的时间里定增预案数量将继续维持在较低水平；另一种是定增市场近期的冷却现象有所松动，在后续的时间里新增定增项目数量的平均水平将相比于前期有所上升。从本周新增定增预案的增发目的来看，有4只股票定增目的为项目融资，有2只定增目的为并购重组或配套项目融资，有2只定增目的为补充流动资金（增发对象为大股东关联方）。根据此前交易所公布的再融资新规具体措施，定增目的为并购重组及其配套项目融资（目的非补充流动资金或偿还债务）的情况不受监管限制，另外，在增发对象为大股东关联方的情况下，限售股锁定期更长（通常为3年），而本周新增定增预案中有一半属于新规豁免或锁定期长、股东减持压力小的情况，可以推测这两种定增项目在新规背景下可能出现占比逐渐增加的趋势。从行业上看，本周定增各节点涉及的股票所属行业依然呈现高度分散的状态。
1. 定增板块本周整体表现回顾
本周，定增板块主要指数涨跌幅波动范围在-2.79%-0.60%之间，同期沪深300指数涨幅为-0.84%，沪深300指数表现处于同期定增板块各主要指数上游。
从更长的时间维度看，近1~3个月定增板块各主要指数均显著跑赢同期沪深300指数，近6个月内沪深300指数收益表现处于同期定增板块各主要指数中游，近1年内沪深300指数则依然跑赢定增板块各主要指数。从定增板块各主要指数的表现异同来看，本周表现最优的是国证定增指数，其次是CS定增、上证定增、定增综指，表现最弱的是定增破发，总体呈现大盘股优于小盘股的态势。此前我们分析过，前期表现优秀的小盘股在估值有所修复后，股价继续上涨的动力可能会有所削弱，从本周表现来看已经有所反映。
1. 专题研究：浅析新能源行业近期定增转冷现象——数量缩减与进展延缓
上期专题研究对锂电巨头璞泰来定增缩水案例进行了分析，该案例也是新能源行业近期在定增市场转冷的表现之一——募资金额减少。事实上，新能源行业在定增市场转冷的另一个重要表现是827新规以来，新能源行业新增定增项目数量的缩减和定增项目进展的延缓。本期专题研究将从统计数据的角度对这一现象进行分析，以供投资者参考。
图10展示了2023年下半年新能源行业定增项目各关键节点数量统计结果（为便于统计，本文以电力设备行业数量为代表）。观察图像可以发现，从9月至今新能源行业定增项目各关键节点数量出现了显著减少，各个节点的表现则有所差异，具体如下：
（1）预案公告日：9~10月无新增，11月新增2例
从统计结果来看，9~10月新能源行业无新增定增预案，11月出现2个新增定增预案，其中1个为定增目的为并购重组配套项目融资，另一个定增目的为项目融资；对比新规前，7~8月平均每月有5例新增预案。事实上，9月以来全市场新增定增预案数量均出现了显著减少，不过新能源行业长达2个月的零新增在各行业中仍显异常。
（2）股东大会公告日：9月数量正常，10~11月无新增
从统计结果看，9月新能源行业定增项目获股东大会通过数量与新规前平均水平持平，10~11月则出现零新增。股东大会通过数量的减少，一方面与新增预案数量的减少有关，另一方面也是新规前已发布的定增项目推进延缓的表现。
（3）增发获准日：10月获准1例，9、11月无新增
从统计结果看，9月以来有1例新能源行业定增项目过审，相比于新规前数量出现了大幅减少。根据交易所此前公布的再融资新规具体举措，对于新规前已受理的项目不适用相关监管安排；从数据来看，已受理未过审项目的进展事实上仍不可避免地受到影响，其表现一方面是近期获准数量的减少，另一方面是审核时间的延长。
（4）增发公告日：9月以来共5例
从统计结果看，9~11月每月均有新增的定增项目实施，9月以来共有5例，在定增各关键节点中属于受影响较小的情况。而从具体案例来看，近期实施的定增项目更容易出现定增缩水的情况，这一点同样也与近期股价低迷有关。
（5）限售解禁日：9月以来共4例
从统计结果看，9~11月共有4家公司发生了定增限售股解禁。限售股解禁日期通常为此前已实施定增项目根据其锁定期确定的既定日期，与新规无关。
从新能源行业近期定增市场转冷，我们能够得到一些投资方面的启示：
（1）当前新能源行业多个领域面临产能过剩和价格战的局面；由于近期以及未来一段时间内股权融资难度加大，前期已完成股权融资或资金流充足的公司将具备相对优势。
（2）行业竞争加剧将不可避免地带来供给侧出清，同时融资难度提升，这种情况下，拥有技术或规模优势的公司将具备相对优势。
1. 投资建议
本周建议重点关注定增板块此类股票：（1）距现在20~40个交易日内增发获准、增发规模/总市值>10%的股票；（2）限售解禁日前80~40个交易日、总市值>50亿元、增发对象为公司股东的股票。具体如下：
