近日，半导体板块走势反复，12月19日，两市低开震荡，盘面上半导体板块逆市走强。资金流向方面，半导体ETF（512480）连续五日获资金净流入，在股票ETF中排名前列，在行业ETF中排名第一。但昨日涨势并未延续至今日，半导体精选指数(8841349)及半导体ETF “开盘即巅峰”，略微高开之后便开启阴跌态势。回顾全年，半导体板块从第三季度至今表现欠佳，虽然期间出现过短暂的涨幅，总体呈现下降态势，在卖盘压力如此之重的情况下，相关主题基金还值得配置吗？
图一半导体精选指数(8841349)日k图
数据来源：Wind 时间截止于2023年12月20日
从指数层面来看，当前半导体指数仍处较低位置，自三年前的35809.17高点以来，这两年一直呈反复震荡下降之势，去年第三季度跌至17596.22点，达到底点之后开启强力的反弹趋势至今年4月，涨至26985.32，之后又再次开启下跌通道，第四季度至今表现较弱。值得注意的是，半导体ETF（512480）跟踪标的为中证全指半导体产品与设备指数（H30184.CSI）。从估值角度看，中证全指半导体产品与设备指数（H30184.CSI） 静态市盈率为57.06倍，处于历史估值的21.77%分位水平。半导体估值处于历史底部区域，为近十年偏低水平。因此，看好行业结构性投资机会，所以，该板块具备较大潜力。
从市场的角度来看，相关人士表示，预计在AI、电动车等行业需求驱动下（比如人工智能、电动汽车等），高端存储芯片尤为受益。存储占半导体行业比例达20%，作为半导体行业风向标，其景气回温释放一定复苏信号，叠加AI赋能及Vision Pro催化消费电子新需求，基本面将逐步改善，从而带动手机终端厂商拉货节奏持续。中长期看，在科技博弈背景下，国内半导体产业链自主可控迫切，同时科技行业作为新增长的引擎，预计明年仍将是市场持续热点。建议关注上游设备、材料、代工和先进封装国产化进程，以及终端复苏带来的业绩修复行情。
从宏观政策层面来看，明年宏观政策的逆周期和跨周期调节有望进一步强化，中央经济工作会议要求财政政策上强调适度加力、提质增效，货币政策上重视灵活适度、精准有效，这对于巩固宏观经济稳中向好的基础非常重要，同时会议特别增强宏观政策取向一致性，有利于确保经济性政策和非经济性政策形成合力。因此，A股当下所处位置性价比具有较大吸引力，在“稳中求进”的要求下，2024年中国经济将延续复苏的趋势，A股也有望进入盈利上行周期，所以，半导体板块值得关注。
综上所述，半导体行业机遇与压力并存。虽然当前的调整为市场提供了一定的入场机会，但投资者可能需要等待市场情绪的进一步稳定再评估。从趋势来看，消费电子延续复苏趋势。智能手机出货量经历了2023年低增长后，2024年或有望复苏。国际大厂三季度环比增速达季度高位，盈利能力正逐季改善。展望明年， Vision Pro、AI PC 等带领消费电子新增长极爆发，AI 相关芯片需求强劲，对 CoWoS、HBM等产业链拉动较大。因此，现在半导体主题基金值得入场布局。
相关基金推荐：国联安中证全指半导体ETF联接C(007301)、国联安中证全指半导体ETF联接A(007300)
