2024年一季报落下帷幕许久,在权益基金方面,股票型基金和混合型基金的规模为6.6万亿元,一季度下降了579亿元,但其中股票型ETF增长了3250亿元,意味着主动权益基金大幅缩水;债券基金方面,截至一季度末,债券基金规模超9万亿元,一季度增长了3300多亿元,众多中短债基金均在一季度实现了规模的翻倍增长,部分产品甚至是从迷你基金增长成大型产品,增幅惊人。所以说中短债基金受到越来越多投资者的关注,为什么中短债基金能有如此快速的发展?中短债基金究竟有何魅力?
所谓的“中短债”基金概念主要体现在投资组合的久期方面,投资组合的久期控制在三年以内,对投资债券的到期年限有相应约束,这不同于普通债券基金。由于中短债基金通常被附加上货币增强的定位,因此投资者认知中短债基金时,往往会将其与货币基金相比较。确实这两者在投资范围、流动性和申赎费用等方面都有细微差别,具体差别见下图1。
图1:中短债基金与货币基金的主要区别
图表来源:展恒数据研究中心
整体来看,中短债基金有四大优势:一是中短债基金主投中短久期的债券资产,所以风险相对较低;二是由于中短债基金投资期限较短,资产变现能力较强,具有较高的流动性;三是中短债基金具有更少的投资约束,更能发挥主动投资的优势,投资策略更灵活;四是相比货币基金,中短债因其投资范围更广,收益潜力更高。
虽然说中短债基金风险很小,但是也面临三大主要潜在风险:一是利率风险,当市场利率波动时,中短债基金的净值也会出现一定波动;二是流动性风险,在市场流动性出现极端紧缺,或者有较大金额的赎回申请时,基金资产可能会面临流动性风险;三是信用风险,由于基金可投信用债,因此其可能会面临一定的信用风险。
那如何在众多的中短债基金之中挑选到好的产品呢?接下来小编就给予屏幕前的你一些中短债基金挑选的主要原则和方法。
简单来说主要有四个维度需要考虑:一是中短债基金过往季度规模,一般来说规模要能够稳定在10亿以上;二是通过最大回撤、波动率等指标评测其风险控制能力,一般来说选择回撤小、波比率高的中短债基金;三是判断过往风格是否稳定,例如季度或者年度是否能够持续战胜基金指数,建议优先选择每年居于市场前1/2的产品;最后是中短债基金的负债端结构,优先选择个人投资者与机构比例相对均衡的产品,个人投资者占比多的产品稳定性更强。
图2:可参考指标
图表来源:展恒数据研究中心
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