【A股重回箱体震荡,私募策略研判仍偏积极】在外围股市出现高位波动、部分消息面因素一度影响到市场风险偏好的背景下，上周A股市场先扬后抑，主要股指重新回落至5月以来的相对低位。从上周主要股指的具体表现来看，截至上周五（5月24日）收盘时，主要股指均出现小幅调整。全周上证50、沪深300等权重股指表现相对领先，中证500、中证1000、国证2000等中小市值指数表现相对滞后。从领涨行业板块角度来看，电力、煤炭、农林牧渔等部分传统行业板块整体表现强势，尤其是受政策面变化的积极预期，电力行业及部分相关产业链投资人气明显高涨。与此同时，前期表现活跃的低空经济、房地产、有色等主题指数和人气板块出现明显调整。年内持续受到较多关注的银行股等高股息品种，则在上周市场的震荡调整中，依旧表现出了较强的运行韧性。
【3440亿元！“国家队” 突然出手！大基金三期神秘面纱揭晓】天眼查APP显示，近日，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司成立，法定代表人为张新，注册资本3440亿元人民币，经营范围为私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务，以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动，企业管理咨询。3440亿元人民币，这个数据远超此前的市场预期。今年3月份，彭博社曾报道，国家大基金三期募资2000亿元，预计马上推出。按如今这个数据，超预期比例达70%。那么，这笔钱将投向何方呢？华鑫证券认为，大基金三期除了延续对半导体设备和材料的支持外，更有可能将HBM等高附加值DRAM芯片列为重点投资对象。中航证券此前预计，美国重点限制环节或为大基金三期投资重点，如人工智能芯片、先进半导体设备（尤其是光刻机等）、半导体材料（光刻胶等）。从今天盘面来看，张江高科午后涨停，成交额超9亿元。部分光刻个股大幅拉升，或许是对此的反应。
【港股主题ETF领涨,两大投资方向并驾齐驱】今年二季度以来，多只绩优ETF遭遇较大规模赎回，其中港股互联网主题产品占据大头，多只挂钩中国互联网50、中国互联网30、恒生互联网、恒生科技等指数的ETF集体“上榜”。与此同时，港股高股息主题ETF则在持续上涨的同时迎来了资金的“乘胜追击”，多只相关主题ETF借机实现规模翻倍。4月以来，领涨港股市场的品种以高股息和互联网板块为主。业内人士认为，此轮港股互联网板块反弹主要得益于系统性低估，加之行业巨头通过回购和分红等方式进一步提升股东回报率。此外，部分外资也寻求估值更具吸引力的投资机会，后续港股投资可以按照高股息贝塔、科技互联网阿尔法的策略进行布局。
图1 5月27日各类型基金收益情况
图2 5月27日各指数涨跌情况
图3 2024年各行业涨跌幅排名
