上半年，受地缘政治冲突持续、全球经济复苏乏力等因素影响，黄金避险保值功能重新受到重视，今年以来黄金价格强势上涨。受金价上涨提振，黄金及贵金属QDII基金持有量大涨。业内人士认为，股市波动加大、黄金价格强劲是推动黄金及贵金属市场繁荣的关键因素。这些因素相互作用，增强了投资者对黄金作为避险资产的认可度，也进一步激发了市场对黄金及贵金属基金的投资热情。今天，小编就来介绍一款汇添富黄金及贵金属A基金，希望能为您的投资决策提供一些有价值的参考。
1.业绩表现
图1 基金业绩表现
图片来源：wind
该基金业绩总体居于平均水平，年化回报为0.41%，近十年来业绩基本可以超越沪深300,但不及基准，今年以来截至目前为止收益率为18.01%，业绩表现领跑同类基金。
2.基金经理
图2 历任基金经理
图片来源：wind
该基金自成立以来更换过三任基金经理，每位基金经理平均任职期为4.31年，目前，基金由过蓓蓓管理。她的领导下，基金实现了23.97%的回报率，同类基金中排名靠前，但落后基准3.64%。
图3 投资经理过蓓蓓指数表现
图片来源：wind
过蓓蓓，中国科学技术大学金融工程博士。曾任国泰基金管理有限公司金融工程部助理分析师、量化投资部基金经理助理。2015年6月加入汇添富基金管理股份有限公司，现任指数与量化投资部副总监。2023年8月23日至今任汇添富黄金及贵金属证券投资基金(LOF)的基金经理。由上表可知，基金经理过蓓蓓近年业绩表现不佳，基金收益不及沪深300。
3.选股择时能力
图4 风险收益
图片来源：wind
图5 风险收益
图片来源：wind
以上是对该基金的T-M模型分析,模型基于公式 
。其中，α为选股能力指标，β2表示择时能力。该基金的选股能力指标为2.57%，显著大于零，说明基金经理具备一定的选股能力。而择时能力指标为-2.50，表明基金经理在专业素养和经验方面还有待加强，缺少对市场的整体把握。
4.风险收益
图6 风险收益
图片来源：wind
图7 风险收益
图片来源：wind
从基金近三年的风险收益表现来看，收益指标基本等同于同类平均水平，而最大回撤、年化波动率等风险指标要显著优于同类基金,夏普比率则进一步揭示了风险调整后的收益表现优异，该基金在保持基本收益的同时充分考虑了风险问题。
5.总结
2024年二季度，伦敦现货金价上涨4.13%，最高达到2450美元/盎司，创出历史新高，6月份金价整体下跌。黄金在全球大类资产中表现亮眼。境内黄金经汇率折算后相对境外黄金的溢价二季度仍然维持在10元/克左右的溢价水平，没有继续缩窄，其背后货币贬值压力体现的较为充分。黄金价格仍受美国经济数据及美联储降息预期变动的影响较多，对利率的敏感性超过了权益资产对利率的敏感度。二季度美国经济增速边际下行，多项经济数据边际趋冷。从数据上看，包括居民消费、ISM制造业PMI、以及Q1经济增长在内的多项宏观经济指标下修。
长期来看，黄金依旧存在较好的投资机会。欧洲央行二季度降息，开启全球主要经济体降息周期，也在一定程度上反映出高通胀对经济的压制到了临界点，需要货币政策的变换来应对。同时，在央行持续购金、全球风险事件频发的背景下，黄金具备较强的配置价值。贵金属白银是“影子黄金”，黄金和白银的价格走势通常同步，但白银价格波动性较大，金银比存在均值回复的特性，金银的相对价值相对稳定。在利率下行周期配置白银，可以获得更好的收益水平。
汇添富黄金及贵金属A动态投资于海外实物支持的黄金ETF、白银ETF，基本实现了本基金的投资目的。对风险偏好程度较低，善于长线运作，看好黄金及贵金属市场的投资者来说，该基金是个不错的选择。
免责声明：
在这里也要提醒各位投资者，在做出投资决策时，需要综合考虑个人的风险承受能力和投资期望，本文不构成任何形式的投资建议，仅供参考。
