描述：上周A股市场继续缩量调整，整体呈现震荡下行的态势。周内三大指数集体收跌，均录得周线五连阴，创下半年以来的新低，市场整体人气低迷。其中，宽基指数按照涨跌幅由高到低排序，依次为上证50、沪深300、上证指数、深证成指、科创50、创业板指和中证500，周涨跌幅分别0.44%、-0.55%、-0.87%、-2.01%、-2.67%、-2.80%和-2.85%。
一、上周股债两市及基金业绩回顾
（一）股市行情回顾
上周A股市场继续缩量调整，整体呈现震荡下行的态势。周内三大指数集体收跌，均录得周线五连阴，创下半年以来的新低，市场整体人气低迷。其中，宽基指数按照涨跌幅由高到低排序，依次为上证50、沪深300、上证指数、深证成指、科创50、创业板指和中证500，周涨跌幅分别0.44%、-0.55%、-0.87%、-2.01%、-2.67%、-2.80%和-2.85%。
图1 A股重要指数周度表现（%）
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2024/8/19-2024/8/25
从行业板块来看（图2），上周31个申万一级行业板块整体表现不佳，其中2个行业处于上升，29个行业处于下降。具体来看，涨跌幅排名前五的行业依次为：家用电器、银行、有色金属、非银金融和交通运输，周涨跌幅分别为2.94%、2.86%、-0.39%、-0.39%和-0.31%。涨跌幅排名后五的行业依次为：美容护理、农林牧渔、医药生物、传媒和环保，周涨跌幅分别为-8.29%、-7.16%、-4.99%、-4.73%和-3.93%。
图2 申万一级行业指数周度表现
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2024/8/19-2024/8/25
（二）债市行情回顾
从图3可知，上周债券市场降温，中证综合债、中证转债、中证国债和中证企业债周涨跌幅分别0.15%、-1.00%、0.32%和-0.12%。
图3 债市重要指数周度表现（%）
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2024/8/19-2024/8/25
（三）基金市场回顾
从图4可知，上周公募基金市场权益类基金表现不佳，普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金、平衡混合型基金的平均收益率分别为-1.65%、-1.45%、-1.21%、-0.69%。
固收方面，上周债市同样走低，权益属性较高的固收类产品的平均收益低于债性较纯的产品，中长期纯债基金、混合一级债基、混合二级债基、偏债混合型基金平均收益率分别为0.02%、0.05%、-0.26%、-0.32%。
图4 各类型基金业绩周度表现
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2024/8/19-2024/8/25
表1为上周各类型基金周度表现排名前十的基金列表。主动偏股型基金周涨幅最高的是易方达中证家电龙头指数A，周涨幅2.05%；偏债型基金中收益回报位于榜首的是新华安享惠金E，周涨幅121.02%；QDII型基金中表现最好的是易方达日兴资管日经225ETF，周涨3.99%。
表1 2024/8/19-2024/8/25偏股型基金周度表现TOP10
表2 2024/8/19-2024/8/25偏债型基金周度表现TOP10
表3 2024/8/19-2024/8/25 QDII型基金周度表现TOP10
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
二、本周投资展望
上周，A股持续缩量调整，交易量微增600亿元，基本与前一周持平，31个申万一级行业除去家电和银行板块上涨，其余全跌，市场表现一片惨淡，但同时，市场释放出了一些积极信号，显示出筑底的迹象。
首先是8月23日，美联储主席鲍威尔在此次杰克逊霍尔年会上表示，政策调整的时机已经到来，释放了迄今为止最强的降息信号，此前的降息预期终于有了实感。虽然降25基点还是50基点还没定论，降息的时机和步伐将取决于数据、前景以及风险的平衡，但这一消息暗示美联储将继续保持低利率的姿态，以应对当前经济不确定性，消息一出，全球资产闻鸽应涨。同日，西部大开发政策利好消息发布，这为A股市场带来了新的活力和投资机会，特别是在基建、能源、交通等关键领域，相关上市公司和行业有望受益于政策的推动和市场的积极响应。8月25日，证监会重磅发声让上市公司增大分红和回购力度，提升公司的投资价值，促使更多长线资金入市。市场尽可能地加大买方力量，让投资者获得更合理的回报。
以上种种，显示出市场在经历一段时间的调整后，正逐步寻找支撑点，投资者信心有所恢复。特别是美联储降息预期的增强，为全球资本市场带来了积极影响，提振了风险资产价格，同时，国内政策的持续发力为相关行业和公司带来了实质性的利好，促进了资金的流入和市场的活跃。整体而言，尽管市场仍面临一些不确定性，但积极因素的积累正在为A股市场的企稳回升创造条件。
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