最近有投资者频繁询问关于ETF和ETF联接基金的问题，相信许多投资者对这两个基金也是云里雾里。今天，咱们就聊聊这对投资市场的“双生儿”，揭秘他们之间的异同，在投资路上知已知彼，才能百战不殆！
一、投资标的不同
ETF投资的是对应标的指数成份股，一般是100%复制指数，采取完全被动管理的策略跟踪某一个特定的指数。
而ETF联接基金，也被称为影子基金或复制基金，是将大部分基金资产投资于跟踪同一管理人管理的同一标的指数的ETF，从而实现复制目标ETF走势。
一般来说，ETF联接基金投资于目标ETF的比例不低于基金净资产的90%，同时还须预留不少于5%的高流动性资产（现金、到期日在一年以内的政府债券等）以应对赎回。
二、交易方式、渠道、门槛不同
作为可交易的指数基金，ETF属于场内基金，既可以像交易股票一样在二级市场进行交易，又可在一级市场进行申购和赎回。前提是需开立证券交易所A股账户或者证券投资基金账户。
二级市场上买卖ETF基金，最小买入单位为1手(即100份基金份额)，最小卖出单位为1份；但ETF一级市场申购与赎回门槛相对较高，通常为50万份或100万份。而且投资者申购、赎回都是用对应ETF基金成分股的一篮子股票，而不是现金。
ETF联接基金属于场外基金，被看作是连接场外投资者与场内ETF之间的"桥梁"。无需开通股票账户，购买方式和交易规则跟普通基金一样，通过基金公司、银行、券商或者基金三方代销平台就可购买申赎，一般为1元起购，按照交易日当天的净值成交。
三、净值更新频率不同
IOPV（实时参考净值）是ETF的基金份额参考净值，也可以理解为ETF单位净值的实时参考价，在交易日交易时间内IOPV每15秒计算并公告一次，可以帮助投资者抓住盘中上涨的机会，ETF联接基金则是采取日终更新机制，则每日提供一次净值信息。
四、交易费用不同
基金的费用主要分为运作费和交易费两部分，其中，运作费主要是管理费、托管费等费率，交易费包括申赎费、印花税等。
在运作费方面，ETF普遍低于主动权益基金，通常为管理费0.5%/年，托管费0.1%/年。经过今年来费率改革后，目前ETF最低管理费年费率、托管费年费率已分别降至0.15%、0.05%。为避免重复收费，ETF联接基金只针对投资ETF以外部分收取管理费、托管费。
交易费方面，ETF买卖收取较低的交易佣金，且免印花税，买卖ETF承担的总成本比买卖股票低，但ETF联接基金的申赎是需要收取一定费用的，视金额和持有期限、不同平台等有所不同，前端申购费率一般在1.0%-1.5%之间。
ETF交易不收取申购赎回费和印花税，仅收取较低费率的佣金费用，因此综合交易成本更低。
而ETF联接基金的收费方式较为灵活，通常按照不同收费方式分为A类和C类，A类在申购和赎回时分别计费，长期持有可免赎回费；C类无申购费，按日收取销售服务费，短期持有成本较低。所以，ETF联接基金整体来看交易成本比ETF略高。
五、跟踪误差不同
由于ETF特殊的个券申赎机制，ETF最高仓位可以到达100%，而ETF联接基金为场外基金，需要预留一部分资金来应对赎回的情况，实际投资仓位不超过95%，无法实现满仓操作，跟踪误差比ETF略高。因此，在业绩表现上，上涨时，ETF联接基金涨得比ETF慢，而在下跌时，跌得也比ETF少。
六、交易灵活度、资金使用效率不同
ETF可在盘中交易，部分支持T+0交易。且在二级市场卖出后，资金当天即可用来买入股票或ETF，通常T+1日即可将资金从证券账户提现至银行卡。
ETF联接基金仅按受理申请当日收市后基金份额净值申赎，赎回款一般需要3-4个交易日到账。此外，相较ETF需要“上好闹钟”手动操作来参与定投，ETF联接基金支持自动定投，许多销售平台都提供了自动定投的功能，更为方便省心。
总体而言，ETF和ETF联接基金各有特色，投资者可以根据自己的需求和风险承受能力选择适合自己的投资产品。
