一、上周股债两市及基金业绩回顾
（一）股市行情回顾
从图1可知，上周A股市场全面大幅上涨。其中中小板指上涨幅度最大，周涨幅8.11%，按照涨幅由高到低排序，依次为创业板指、深证成指、沪深300、上证50、中证500、上证指数，周涨幅分别为6.22%、5.86%、5.45%、4.06%、2.99%和2.79%。
图1 A股重要指数周度表现（%）
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2021/01/04-2021/01/08
从行业板块来看（图2），上周多数行业指数呈现上涨的趋势，其中有色金属板块涨幅最大。涨跌幅排名前五的行业为：有色金属、农林牧渔、电器设备、国防军工和食品饮料，周涨跌幅分别为10.66%、9.51%、9.10%、6.90%、6.64%；涨跌幅排名末五的行业依次为：纺织服装、房地产、公用事业、计算机和通信，涨跌幅分别为-3.89%、-2.13%、-1.52%、-1.30%、-1.26%。
图2 申万一级行业指数周度表现（%）
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2021/01/04-2021/01/08
（二）债市行情回顾
从图3可知，上周债市受大盘影响普遍上扬。中证综合债涨幅为0.19%，标普中国可转债指数涨幅为1.39%，上证国债涨幅为0.13%，上证企债的涨幅为0.00%。
图3 债市重要指数周度表现（%）
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2021/01/04-2021/01/08
（三）基金市场回顾
从图4可知，上周基金走势整体上涨，偏股型基金受上周大盘上涨的影响也是处于全线上涨态势。全部偏股基金平均收益率为4.18%，全部偏债基金平均收益率为0.64%。全部偏股基金中涨幅最大的是偏股混合型，周涨幅4.67%；其次为普通股票型，涨幅为4.52%；全部偏债基金中可转债收益最高，周涨幅1.81%；偏债基金中偏债混合型同样呈上涨态势，涨幅达1.39%。
图4 各类型基金业绩周度表现
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2021/01/04-2021/01/08
表1为上周各类型基金周度表现排名前十的基金列表。主动偏股型基金排名前十中，涨幅最好的是创金合信资源主题A,周涨幅14.55%；偏债型基金中收益回报位于榜首的为西部利得稳健双利A，周涨幅6.80%；QDII型基金中表现最好的是华宝标普油气A人民币，周涨幅12.00%。
表1 部分基金业绩周度表现TOP10
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2021/01/04-2021/01/08
二、本周股债两市展望及投资策略
股市方面: 上周大盘震荡上行，突破3500点，市场喜迎2021年“开门红”。周初市场延续之前的反弹走势，指数顺势上行并站上3500点，两市成交量连续五天破万亿元，市场情绪明显抬升。从周K线来看，上证综指上涨2.79%，深成指上涨5.86%，创业板指上涨6.22%。个股板块涨多跌少，有色金属、农林牧渔、电气设备、国防军工、食品饮料等板块领涨，而通信、计算机、公用事业、房地产、纺织服装等板块领跌。上周北向资金净流入191.27亿元，其中当周沪市净流入105.37亿元，深市净流入85.9亿元。
投资策略：从本周市场环境来看，将陆续公布我国12月份物价、信贷等宏观经济数据，预计仍可维持复苏势头；而今年是“十四五”开局之年，年初多部门发力“六保六稳”，央行工作会议定调2021年工作，加快构建“双循环”新格局，随着后续政策陆续出台，对市场构成积极因素。北向资金保持净流入格局，上周流入力度有所加大，加上年初因素，资金面依旧宽松。大盘技术面震荡上行，权重蓝筹带动下市场整体表现较强，虽然板块分化有所加剧，但量能的持续放量，市场人气得以维持，预计短线大盘仍有望继续震荡上行，关注海外市场以及量能支持。操作上择机布局，建议关注金融、有色、化工、食品饮料、家电、电气设备、TMT等行业。
债市方面：过去一周，债市冲高回落，短端表现再度好于长端。上周资金面依然处于极度宽松水平，年初机构配置意愿加大，外资也加大了对中国债券的买入，但股票和商品继续大涨压制债市情绪，市场获利了结意愿较强。因此，上周债市形成了短端偏强而长端偏弱的局面。
投资策略：上周短端利率债继续反弹，但后续货币进一步宽松可能性较低，短端下行空间有限，长端的走势核心仍是经济基本面。信用债一级新发回暖，短融发行量大幅上升，我们认为主要是年后银行额度恢复，对于战略伙伴的新发包销给予支持，银行包销也有助于稳定债市情绪。目前信用债二级市场仍集中在短久期高评级信用债，高评级的城投久期略有拉长。城投债发行政策的潜在变化和后续影响值得后续关注，整体思路仍是防范化解地方隐性债务，对于城投债的投资来说，我们认为价格风险大于违约风险，短期预计价格有所波动，但是中期仍看好城投价格调整带来的投资机会。
免责声明
本报告中的信息均来源于展恒基金认为可靠的公开可获得资料，但对这些资料或数据的准确性、完整性和正确性展恒基金不做任何保证，据此投资责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送，未经展恒基金授权许可，不得以任何方式复印、传送或出版，否则均可能承担法律责任。就本报告内容及其中可能出现的任何错误、疏忽、误解或其他不确定之处，展恒基金不承担任何法律责任。
