中长期资金入市方案对定增市场影响几何

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2025-02-12 阅读量：1000 展恒基金市场行情中长期资金入市

2025 年 1 月 22 日，中央金融办、中国证监会等六大部门联合印发了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。这一方案的出台，在资本市场中激起层层涟漪，尤其是在定增市场的规则方面，带来了两项极具影响力的核心变化。

首先，该方案赋予了公募基金新的身份和机遇，它们今后可以战略投资者的身份参与定增，这一政策调整极有可能意味着它们将被允许参与到定价类的定增项目之中。其次，在参与上市公司定增的待遇方面，方案给予了银行理财、保险资管与公募基金同等的政策地位。这一变化带来的直接利好是，保险资管和银行理财被允许多个产品一同进行定增项目的报价，将显著提高保险资管和银行理财参与定增项目的中签率。

此次定增规则的变化预计会产生多方面的积极影响：

首先，它有望显著扩大定增市场的规模，特别是定价类定增市场。公募基金等财务投资者作为定增市场的重要资金来源，其被允许参与定价类定增项目，将为这些项目注入更多元化的资金。这一变化不仅能够提升定价类定增市场的活跃度，还有助于整个定增市场规模的扩张。回顾2020年的新规，当时公募基金等财务投资者难以被认定为战略投资者，从而难以涉足定价类定增项目，导致竞价类定增市场的活跃度明显高于定价类市场。此次规则调整有望改变这一局面。

其次，定增市场的活跃对中小市值公司可能产生积极影响。定增作为中小企业的重要融资手段，其市场的活跃将有利于这些企业资金周转和扩大经营，这将进一步提升中小盘股票的投资价值。因此，定增市场的活跃度提升有望对中小盘股票产生正面效应。

此次《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》所带来的定增规则变化，无疑为资本市场注入了新的活力与机遇。通过赋予公募基金新的身份，以及给予银行理财、保险资管与公募基金同等的政策地位，这一方案不仅有望显著扩大定增市场的规模，特别是定价类定增市场，还为中小市值公司提供了更为广阔的发展舞台。

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