投资者都知道，大类资产具有轮动性，只有掌握了资产配置的周期性，才可以避免因为单一资产的下跌而出现的净值损失。在过去的十年中，中国的经济出现了大的变化和波动，随着政策、流动性和外部环境的不断变化，每个大类资产的表现也在不停变化。
2008年的经济以衰退告终，全年GDP增速9.7%，相较2007年大幅下滑4.5个百分点，政策全面宽松刺激消费，但是收效甚微。股票和商品市场全部呈现大熊市的状态，全年上证综指下跌65%，股票型基金平均收益-49%，商品市场则由于需求减弱导致商品价格暴跌。除此之外，黄金和理财收益均出现不同幅度的下降。但是债市表现较好，政策宽松，利率迅速下行，但是后期由于违约风险增大，信用利差有所增大。
2009年，在经历了上一年度的萧条后，一季度经济探底，之后所有指数均出现大幅度反弹，CPI和PPI在年底陆续转正。股票、商品、黄金、房地产呈现牛市，在强烈的宽松政策的推动下，上证综指上涨80%，95%股票型基金均取得正收益，成长和消费表现突出。商品也走出一波大牛市行情，螺纹钢等多个品种上市交易，但是债市表现欠佳。
2010年经济继续呈现上行趋势，全年GDP较上年增加1.2个百分点，CPI和PPI也一路走高。股票市场上半年受到政策和欧债危机的影响，震荡下跌，下半年政策宽松后市场反弹，行业表现分化严重。但是，商品延续了上一年的牛市行情，，债市则呈现出持续震荡的行情。
2011年，中国经济进入滞涨阶段，GDP逐季递减，但是通胀却持续上升，宏观政策转向治理高通胀，全年多次加准加息。股票市场和商品市场双杀，股票市场单边下跌，商品需求端再次减弱，同时，债券市场继续震荡，信用利差由于流动性紧张，不确定事件增加，信用利差全年扩大。
2012年，政策整体偏向宽松，但是力度不大，GDP增速下滑。在这样的宏观环境下，大类资产基本都呈现震荡的状态，上证综指全年小幅上涨，金融风格指数涨幅较大。商品需求端不停反复，价格先涨后跌，最后出现一波大幅增长，全年呈现震荡的态势。银行理财和信托产品基本持平。
2013年，股票市场出现结构性行情，创业板领跑，TMT板块成为市场热点，商品则震荡下跌出现熊市。全年CPI同比小幅上涨，PPI则出现负的，政策方面，延续了之前收紧的态势，同时，银行理财也开始限制对非标资产的投资。
2014年中国经济开始衰退，通缩压力增大，宏观数据均出现不同程度的下滑。为了缓解经济情况，国家政策导向开始出现宽松的趋势。股市、债券也迎来了牛市，股市上半年表现欠佳，但是随着政策的推动，下半年接连翻红，全年上证综指涨幅53%。商品方面，伴随着国内经济衰退以及，商品价格出现单边下跌趋势，最终CTA策略以亏损收场。银行理财的预期收益小幅上升。
2015年中国经济处在衰退后期，虽然政府出台了大量的流动性宽松政策，但是收效甚微。股票市场经历了巨大波动，牛市和股灾并存，年初3000点，最高站上了5178点，年底回到了3500点，商品市场则持续震荡，随着宏观环境的恶化，供应过剩，商品市场触底。
2016年，经济在二季度开始回暖。股票市场在经历了年初的熔断后逐渐回升，但是股票型基金全年收益依然为负。房地产和商品市场迎来牛市，商品市场结束五年的熊市行情，率先触底回升，全球经济的复苏也给商品市场提供了持续上涨的动力。
2017年，中国经济短周期复杂筑顶。股票市场出现结构性行情，大盘股领涨，虽然指数有所回升，但是分化却比较严重，有接近80%的股票出现亏损。随着全球经济环境逐渐升温，商品市场依然是牛市，但是表现不如2016年明显。银行理财和信托产品也小幅度上升。
2018年，中国宏观经济经历了内外多个方面的压力，贸易战、去杠杆以及各类政策的推行，使得股票市场再一次出现了单边下跌的趋势，90%以上的股票型基金出现亏损。而商品市场在震荡的行情中出现小幅度上涨。银行理财和信托的预期收益也小幅提升。
回顾中国过去十年大类资产的表现，我们可以发现，资产、策略和标的一定是具有轮动性的，投资者想在如此复杂的环境中选到合适的产品非常不容易。这也是FOF基金存在的价值所以，帮助投资者挑选好的策略和好的标的，并且在市场环境出现变化的同时，通过主动管理来调整仓位的变化。相信在未来的金融市场中，FOF基金一定会受到越来越多投资者的关注和青睐。
