2018年还有不到一周的时间就结束了，无论是股市还是其他资本市场，留给投资者的恐怕伤痛总比快乐多。本以为在2018年将迎来春天，但暖意迟迟未至，却在严冬中坚挺了一年。
无论如何，年末辞旧，何患未来无新？只有从投资中总结得失才能更好地把握明年的机会。春节都临近了，或许市场的“春天”正悄然而至呢？今天我们就做一个年终的盘点，梳理一下今年具有代表性的大类资产行情，对逝去的“青春”做个告别。
首先从权益市场说起，因为A股的痛才是我们最为真切的痛。
截至12月26日，A股全年跌了将近25%，可以毫不客气的说“熊冠全球”。
其实，不仅仅A股在跌，全球股市几乎无一幸免都开启了熊跌模式。就连长达十年牛市的美股也在今年最后一个季度被“拖下水”，跌得势如破竹。尽管美股在2018年的表现可谓一枝独秀，在上半年欧股震荡和新兴市场大跌时表现尤为亮眼，但在今年10月初创造了十年大牛市的新高后，便急转直下，连续几次暴跌不仅吞噬了其全年的涨幅，甚至已然将美股带入熊市的周期。
美股大跌主要是源于美债收益率倒挂，而引发的经济衰退的担忧。虽然这是美国11年来首次，但事实上从1954年以来，已经出现过10次利率倒挂。而这10次利率倒挂中，道琼斯指数无一例外的都出现了大幅调整。而且出现此现象之后，9次出现了经济衰退、1次经济增速放缓。所以，收益率曲线倒挂也被视为经济衰退的标志之一。而美联储的执意加息，更直接导致美股一蹶不振。
反观A股，在1月份迎来一波反弹高峰后随即反转下行，连续阴跌至今，期间甚至没有一次成规模的反弹。公墓、私募基金频繁爆雷，发行难、清盘、离职潮的消息不绝于耳。
市场的持续调整使得年内获得正收益的权益性基金占比不足13%，权益类基金年内平均亏损超15%。公募、私募基金产品清盘数量双双屡创新高，明星机构也未能幸免。其中公墓基金388只创纪录的清盘数量是去年全年的3.7倍，二、三季度的单季度清盘数量就已经超过去年全年。
美国市场牵动全球金融资产神经
今年年初，中美贸易战打响，给本已经济低迷、内需疲软的全球市场带来诸多变数，对A股甚至全球市场造成了不小的影响。而美联储加息周期以及缩表进程逐渐加快使得美元日渐强势，国际资本加速回流美国，对整个新兴市场造成猛烈的冲击。
土耳其里拉、阿根廷比索汇率先后暴跌，巴基斯坦卢比、印度卢比、巴西雷亚尔、南非兰特等新兴市场货币汇率跌幅也超过10%。甚至相对比较稳定的人民币也出现了不小的波动，美元兑人民币汇率从今年3月底的6.25一路攀升甚至突破6.8重要关口。
大宗商品方面，由于美元持续强势，今年下半年以来以美元计价的大宗商品整体开始出现回落。甚至黄金，在今年全球风险隐患突显的大环境下也并没有表现出其该有的“避险”功能。相反的，在今年4月份价格高点后，美元的强势给黄金价格带来了较大的压力。
而原油更是生动的演绎了全年过山车的走势，从年初一路高歌猛进站上76元的高岗后，由于美国原油产量不断超预期增产，导致原油价格急转直下。短短三个月时间，几近腰斩，跌至如今的42多美元。
尽管全年各类金融资产几乎全军覆没，但也并非毫无亮点。国内短债、超短债基金销售的火爆，与其他各类资产的冷清形成了鲜明的对比。
股熊债牛，股债跷跷板效应明显，债券市场表现相对亮眼。在经济下行、货币政策合理宽松的背景下，投资者风险偏好较低，作为防御性的债券型基金受到了资金的青睐，迎来业绩和规模的双丰收。
2018年，我们等待了一年的“春天”仍未到来，但我们依然坚挺并坚信希望就在不远的春天！
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