昨日（1月2日）晚间，央行发布公告，自2019年起，将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”。
此举不仅有利于扩大普惠金融定向降准优惠政策的覆盖面，粗略估算可以释放至多4000亿元的流动性，而且将引导金融机构资金更多地进入小微企业，满足小微企业的贷款需求。
近日，12月份的经济数据公布，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，较11月回落0.6个百分点，这是继2016年7月以来首次跌破50%的荣枯线，创下2016年3月以来的新低。受此影响，昨日A股迎来2019年首个交易日的“开门黑”，三大指数一路走低，其中上证综指盘中离前期的“政策底”2449的低点仅一步之遥。
事实上，12月19日晚间，也就是央行此次变相定向降准前仅仅不到半个月，央行宣布创设TMLF，，用于大型银行定向支持小微、民企。而此举本质上就是向小微企业定向“降息”15个基点。（了解更多参考《美联储加息落地，央行创设TMLF抢先定向“降息”》）
这一连串宽松组合拳的出台，使得市场对央行货币政策进一步趋松的预期达成一致。面对国内经济景气度的不断下行，市场担心经济的下滑力度会超预期，市场悲观情绪仍比较严重。所以，除了减税降费等积极的财政政策以外，后续降准甚至降息的概率仍比较大。
A股能否在春节前迎来“红包行情”？
技术面上，上证综指再次下探到前期“政策底”的历史低点，这个点位在政策和技术上都有较强的支撑作用；尽管临近年关资金面较为紧张，但1月份处于经济数据的真空期，同时稳杠杆等政策密集出台以及前期政策的逐渐生效；另外，此时同样处于美联储加息后的空窗期，而中美贸易关系趋于缓和，本月可能会释放更多积极信号。所以综合来看，1月份仍有迎来“红包行情”的空间和前提，春节前的小级别反弹值得期待。
而长期来看，A股的“估值底”和“政策底”较为确定，“市场底”也将在经济的触底过程中逐步形成。熊市越惨，牛市越好，这是市场规律，没有永远跌的市场，也没有永远涨的市场。所以，在未来市场反复震荡筑底的过程中可以大胆逐步加仓，把握中长期较大概率的回报机会。
