在介绍本期的投资策略之前，需要大家先思考一个问题：什么是套利？
说起套利，就不得不提起作为金融学发展基石的一个著名假说：有效市场假说。而要真正弄明白这个假说的含义，需要首先明白金融学中最最最重要的一个词：预期。正是因为每一个人对风险和价格有一定的预期，而且预期不尽相同，才有金融学后来的诸多发展。
众所周知，金融学曾经是经济学中的一部分，后来才逐渐独立出来成为一个单独学科。那么金融学自然也遵守经济学中最重要的一个假设：理性人假设。预期和理性人一起就构成金融学中最核心的理论之一：理性预期理论。该理论就是说对未来的预期等于一个理性的人在综合考虑所有可得的信息之后能做出的最优估计，但是这个最优估计并不是完全精准的估计。
而有效市场假说就是把这个“理性的人”换成“金融市场”。金融市场的预期等于基于所有可得信息的最优预测就是有效市场假说的基本含义。也就是说，证券的价格反映了所有可得的信息。再进一步说就是，股票价格是随机游走的。
通俗点说，就是股票价格是无法预测的！当然，这个断言的大前提是市场是有效的。而我们现实生活中，这个前提往往是不怎么成立的。因为研究表明，大部分市场不是完全有效的，而且有效市场也不是每时每刻都有效的。当处于不是完全有效的市场或者有效市场暂时失效时，此时套利就出现了。套利就是套利者消除未被利用的盈利机会，使市场上不再存在盈利机会，重新回到有效市场的过程。在一定程度上可以说套利可以帮助扭曲的市场价格重新回到正常价格水平上。
能够把握套利的真正含义之后，我们再来介绍本期的量化投资策略——商品期货套利策略。
和上期介绍的股指期货套利类似，商品期货套利是指在买入某种期货合约的同时，卖出相关的另一种合约（或者相反，卖出某种期货合约的同时买入相关的另一种合约），并在某个时间段将两种合约平仓的交易方式。
需要注意的是，进行套利操作在意的并不是商品价格的上涨或下跌，而是两个套利合约之间的价差。套利利润获得的关键是价差的变动。
想要进行商品期货套利交易，往往需要以下几个步骤：
1.判断选择进行套利的两个合约的历史价格差变化是否具备一定的规律性。这往往是判断能否进行套利交易的前提。如果二者之间的价格不具备相关性，则进行套利操作风险较大。当然，若二者之间相关性过高，则套利空间太小，收益较少。
2.套利空间的确立。类似于上期我们在文章中介绍的无套利区间，只不过本期确立的是套利区间，只有在这个区间范围内才可以进行套利操作。这一般是根据两个合约的价格比波动情况来确定，通过绘制两个合约价格比变动的折线图，判断价格比的波动区间，进而确立二者的套利区间。
3.当处于套利区间并且存在套利机会时，此时可进行套利操作。需要注意的是，必选在建立买仓的同时建立卖仓，而不能只是单独建立买仓或者建立卖仓。当价差缩小时，同时对两份合约平仓，从而赚取价差利润。
作为量化投资策略系列文章的最后一篇，小编想提醒大家的是：量化投资策略这个东西远比我们想象的要复杂，也不是几篇文章或者几句话就能说清楚的，要想真正搞懂还需要静下心来认真的读几本书，这个系列文章只是起到一个引导的作用。毕竟，世界上的事情是不存在所谓的“秘籍”的，凡事还是需要我们去踏踏实实付出的学习。当然，也不是没有例外。当你不懂如何选择基金而又不愿意去系统学习相关知识的时候，可以登陆展恒基金网了解一下展恒基金优选50，这里有专业的团队为您进行理财产品的分析和解读，值得信赖。
