昨日，科创板正式开启，首批25家公司在万众瞩目下登陆资本市场，开市一个小时成交量就达到近300亿。十年前，创业板上市公司上市首日，平均涨幅达到106.23%，但随着热情褪去，三个月后，平均涨幅降为-15.90%。时至今日，科创板应运而生，投资者最关心的是如何能在科创板中甄别具有投资价值的公司。
在科创板上市前，科创板首批公司早已经过各类机构的层层研究，就公司的整体质量来看，财务数据给出了相当具有吸引力的参考。从ROE的角度看，25家公司中有22家的ROE超过10%，其中达到20%以上的有13家，达到30%以上的有5家，可以说都具备强收益性。从营收增速的角度看，营收增速连续两年在30%以上的有15家，且25家公司都未曾出现连续两年负增长的情况，即便在2018年的经济形势下，仅有2家公司略微出现负增长。从估值角度来看，对比创业板约42倍的市盈率，科创板中有10家标的低于这一市盈率水平。
基于以上数据，可见科创板首批上市公司普遍具有较强的财务数据，在都具备一定盈利能力的情况下，在标的选择方面需要强调的是对政策、市场空间、科技实力和信息披露情况的考虑。
政策因素主要是战略定位的考虑，只有符合国家战略导向与产业扶持方向的公司才具有长期投资的价值。在政策因素方面，首先要考虑自给率水平，因为这一指标衡量了政策对于标的的关注度；其次要考虑的是公司在产业链中所处的位置，产业链的最上游通常最需要国家战略扶持，因为这类公司主要涉及基础科学领域，而在这方面政策会领先于市场；最后要考虑的是股东实力，具备足够的股东实力能够在军工、信息安全等领域突破进入门槛。
市场空间的因素主要决定了公司所处行业的成长性。过去10年制造业龙头公司的普遍成长路径是通过进口代替，而中国科创企业飞速发展，各行业在需求、政策的驱动下迅速扩张，市场空间的扩张必然会带来行业中的投资机会。
科技实力方面，首批上市的25家公司中，有9家涉及计算机、通信和其它电子设备制造领域，有8家涉及专用设备制造业。从研发投入数据看，15家公司研发投入在5000万元以上，其中7家研发投入超亿元。科技实力可以分解为专利及知识产权、科技带头人的行业地位背景、持续研发能力三方面。其中专利的含金量最高，但需要产业专家去鉴别每项发明专利的价值差异。在科技带头人的层面，可以通过其学术地位、履历经验和职称序列等去评价公司的技术水平。持续研发能力方面，合理的股权架构尤为重要，因为只有足够比例的股权激励才能留住核心人才。
信息披露情况方面，科创板与创业板不同在于实施的是注册制，上会标准严谨的目的是减少上市公司虚假信息披露情况的发生，从而得以筛选具备真实价值的公司。可以确定的是，作为资本市场重点工程的科创板，在信息披露方面将会相当的严苛。
总结而言，科创板给到了市场一定的想象空间，从目前来看这个空间里也蕴含了诸多机会，而如何进行把握，投资者还是须砥砺前行。
