随着经济从复苏逐渐走向过热，市场的热点也逐渐转向顺周期的资源品。企业复工复产，原材料供给跟不上需求，同时，经济复苏往往伴随着通货膨胀，上游原材料自然疯狂涨价。但这些其实都是伴随着经济周期、库存周期而来的中短期逻辑。所以我们普通投资者在投资上游原材料时，需要一些更加偏向长期的逻辑作为安全垫，再伴随着一些的靠谱的短期逻辑做支撑。
这里，稀土就是一个不错的品种。稀土是十七中金属元素的总称，稀土有分为轻稀土和重稀土。稀土背后的逻辑，在于他在高端制造行业举足轻重的地位。上到军工、新能源车、风电；下到变频空调、汽车玻璃等等，都离不开稀土。大家耳熟能详的热门高端制造行业，背后都对稀土有着大量的需求。同时，属于下游的高端制造业一直都是明星基金经理所看好的方向，因此，作为上游的稀土产业自然也不会落下。而我国作为稀土产业的优势国家，对这个领域也会产生影响。例如OPEC对石油的一举一动都会被反映在石油价格上。我国的稀土储量第一，稀土产量第一，稀土出口量世界第一，稀土消费量第一，同时由于我国的稀土加工能力全球领先我国对稀土矿的进口加工再出口也有着显著的益处。工信部部长肖亚青在三月初表示：我国的稀土没有卖出“稀”的价格，卖出了“土”的价格。这句话其实可以侧面体现出稀土价格是被低估的。我国稀土产业相关企业是鱼龙混杂的，行业还没有出现明显的竞争格局。同时以个股选择能力知名的公募主动基金，也对稀土相关的股票鲜有配置。
最近已经有两家公司启动了在稀土方向的产品布局，分别是嘉实稀土产业指数ETF（516150）和华泰柏瑞稀土ETF（516780）。两者都已完成建仓，已上市可以交易，规模、流动性也都可以，区别是一个在上交所、一个在深交所。
表1 稀土方向相关基金
图片来源：Wind,展恒基金研究中心
两只基金跟踪相同的指数中证稀土产业指数（930598.CSI），该指数选取涉及稀土开采、稀土加工、稀土贸易和稀土应用等业务相关A股上市公司股票作为成分股，反映稀土产业上市公司的整体表现。该指数既能够充分反映稀土产业在A股的整体走势，又让投资者可以便捷布局稀土行业龙头、同时有效分散持股过于集中的风险。目前，该指数成分股数量是30只。
表2 中证稀土产业指数前十大成份股
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前三大权重股北方稀土、盛和资源和厦门钨业都是比较纯正的稀土概念。而属于沾边概念的金风科技是因为投资了金力永磁而入选，京运通和北方稀土合资成立了公司因此也算稀土。总的来说，纯正程度由于有了权重业务比例必须大于30%的设定，有了相当的保障。
该指数在牛市时有明显上涨趋势，熊市里或稀土价格较弱时股价下跌趋势也很明显，属于典型的周期股走势。
图1 中证稀土产业指数历年市场表现趋势图
图片来源：Wind,展恒基金研究中心
表3 中证稀土产业指数历年涨跌幅
图片来源：Wind,展恒基金研究中心
稀土主要产品价格受供需结构等因素影响，从2020年下半年开启上涨行情。未来随着新能源汽车、风电、变频空调、机器人等产业的快速发展，以及国家战略发展的布局，对其的需求将快速增长，因而对主要稀土产品价格将形成有力支撑。稀土作为有色金属的细分，战略意义和涨价空间也比一般的有色金属更强。稀土ETF作为备受关注的品种，有望实现投资者们对细分主题的投资预期。
