今年以来，A股市场持续动荡，暴涨暴跌情况时有发生，截至5月27日，本月以来股票型基金平均收益为负，偏股型基金平均收益为正，QDII基金、黄金基金、FOF表现领跑同类，传统货币型基金平均7日年化收益率仍持续下行，平均收益率已跌至1.56%，市场表现都不是很乐观。但近期总体来看消费行业相关基金一直处于稳步上涨阶段。其中A股市场近三个月以来行业涨跌幅排行前十均被消费相关行业所包揽。
截至5月27日，近三个月食品饮料行业指数累计涨幅19.30%，领涨全行业！建筑材料行业、休闲服务行业、商业贸易行业和医疗生物行业，涨幅分别为8.98%、8.55%、7.60%、6.81%。
图片来源：展恒基金研究中心 数据来源：wind（截至2020/05/27）
相比较而言，一直很火热的科技行业近三个月以来却是跌幅最大的，从A股市场来看，近三个月以来行业涨跌幅排行垫底的三个行业均为科技相关行业。其中，截至5月27日，近三个月电子行业累计跌幅为23.65%，而通讯行业和计算机行业跌幅分别为18.78%和16.09%。
图片来源：展恒基金研究中心 数据来源：wind（截至2020/05/27）
科技行业整体波动性很大，资金的流入流出也很频繁，主要是受美国制裁华为消息和回调影响，近期科技板块流出资金较多。但国产替代概念走强，且科技符合中国经济转型的核心逻辑，从中长期来看，科技板块还具配置价值。
目前来看，消费版块整体跑赢市场。随着疫情逐渐被控制，居民的日常消费逐渐开始恢复，旅游、餐饮等细分行业已重新踏上正轨，受中国人口数量庞大的影响，消费行业也具有庞大的消费群体。由于今年疫情情况的影响，拉动内需改善民生成为政策主要发力点。近几个月来，各地政府都在持续发放消费券拉动内需，据不完全统计，截至5月25日，全国至少有包括杭州、太原、南京、珠海等在内的40多个地区，推出了数百万元到上亿元不等的消费券政策，大力激发了居民消费热情，帮助相关行业企业恢复经营，也就拉动了消费行业的快速增长。
从另一方面来看，虽然国内疫情已经基本好转，复工复产也在有序推进中，但是全球疫情还未得到控制，国内也还会有零星的确诊病例的出现，所以今后的阶段对于疫苗及医疗防护方面的需求仍是硬性需求。随着经济的增长，人们对于健康的需求也在不断提升，人口老龄化的趋势不断增长的同时，对于国内医疗行业也是长期向好的一个状态。
由此来看，相比于科技行业的大起大落，消费行业的表现相对更加稳健，消费行业板块也依然有很高的配置价值。
【操作建议】
在操作上可选择华泰柏瑞消费成长（001069），该基金今年以来已实现29.01%的收益，收益同类排名93/3337，年化回报排名14/376;该基金α收益达56.24%，但年化波动率高于同类平均，适合进取型和成长型投资者；该基金基金经理投资年限较短，但已表现出优秀的择股能力，年化回报达31.23%。
