1.人物简介
邓晓峰:现任千亿私募高毅资产首席投资官、合伙人。20年证券从业经验,16年基金管理经验。曾任博时基金股票投资部总经理,公募股票型基金8年业绩冠军,为持有人创造的净回报超过235亿,是国内为持有人赚钱最多的基金经理之一。任职期间(2007年3月14日至2014年12月26日)回报列普通股票型基金第一,全部股票及混合型基金第二,仅次于华夏大盘。管理的社保基金组合实现约9年10倍的收益,累计净值增长率1047.26%,超同期沪深300指784.91%,年化收益率29.1%。中国基金业金牛奖十周年特别奖得主。资深基金经理“英华奖”中国基金业20年最佳基金经理。
2.投资业绩
从以上简介可以看出,公募时期,邓晓峰就是一个响当当的名人了。
图1 邓晓峰公募指数表现
图片来源:展恒基金研究中心,Wind
值得注意的是,当时邓晓峰管理着博时主题行业这个公募基金,这只基金在晓峰之前是詹凌蔚管的,詹凌蔚从2005年1月成立管理到了2007年3月,两年多时间,虽然赚了169%,但是算是复制了沪深300指数的业绩,并没有跑赢指数。在2007年3月到2014年12月期间,晓峰收益近2倍,看起来并不算高,但是这近两倍的收益中,有130%来自于跑赢300指数。
在2015年的奔私浪潮中,邓晓峰在邱国鹭的力邀下,选择加入了高毅平台。但为投资人创造更优异的业绩的初心并为改变。
图2 邓晓峰私募指数表现
图片来源:展恒基金研究中心,Wind
表1 邓晓峰私募代表基金业绩概览
备注:数据来源于展恒基金研究中心,数据截至日期为2021年8月13日
可以看出,邓晓峰的私募业绩也足够出色,无论总回报还是年化回报都能大幅跑赢沪深300指数,且其代表产品年化收益率较高,最重要的是回撤控制优秀。
3.晓峰投资之道
与冯柳的高仓运作,集中投资的的风格完全不同,晓峰是多策略广覆盖的投资风格,根植于深度基本面的价值投资,擅长精准布局,自下而上,精选业绩驱动强同时估值相对合理的优质公司。前脚刚迈入,后脚就大涨,这应该是投资者最神往的事情了,从邓晓峰的过往投资看,确有这样的成功案例,邓晓峰是如何做到的?
在他看来,在评估一家公司的时候,首先看容量和空间,然后根据公司的业务特点,判断公司的利润率水平,接下来再进一步判断公司的价值。本质上是两个维度:一是从需求的维度去判断,二是从竞争的维度去判断。需求的维度决定了你的容量,天花板和空间;竞争的维度决定了你的盈利水平。同时,投资要有前瞻性,在一些重大变化的行业中,市场没有真正看清楚方向、产业发展还没有真正明晰的时候,基金经理要有前瞻性判断。因为中国市场空间很大,产业链非常丰富,但是投资者的共识却很单调,市场经常会出现无效空间,这就需要专业机构用相对逆向的思维,努力去发现机会。市场是不断进化的,无论多好的策略,一旦被其他投资经理所认识到,形成市场共识之后,往往就不能再继续提供超额回报。
4.结语
总之,邓晓峰投资整体偏稳健,在市场波动较大的时期,也会注重回撤控制。更可贵的是,其经营管理公司的欲望不强,一心只想为投资人创造更优异的业绩。目前A股持续震荡,上周股票策略大都走低,希望晓峰依旧能不忘初心,为投资人持续获取长期的超额回报。